比特币价格回落主要因素分析：市场将进入盘整阶段？

作者：CryptoVizArt，来源：Glassnode

比特币市场最近经历了一波短暂的缓解，价格连续 23 天高于已实现价格（Realized Price）。然而，WoC 31 报告涵盖的基础网络活动的疲软在上周表现为抛售，价格再次跌破这一关键成本基础水平。

已实现价格目前为 21.7k 美元，而现货价格略低于已实现价格为 21.3k 美元。在 2018-2019 年熊市期间，价格在已实现价格以下波动了 140 天，使得目前 36 天的熊市持续时间相对较短，因此这表明可能需要更多的积累时间。

在本期中，我们将探讨导致上周抛售的潜在弱点，以及需要关注的指标以支持更宏观的复苏。

潜回水下

随着已实现价格现在立于高点，另外两个链上价格模型作为潜在的支撑位位于市场下方。Delta Price 和 Balanced Price 是著名的链上模型。

• Delta Price（13,760 美元）是一种基于技术和链上基础的混合定价模型。它是已兑现价格与历史平均价格之间的差额来计算的。Delta Price此前曾在熊市中触底。

• Balanced Price（17,180 美元）代表已实现价格和转让价格（时间加权价格）之间的差额。它可以被认为是“公允价值”模型的一种形式，反映了支付（基础成本）和支出（转移）之间的差异。

下图强调了当前市场结构和 2018-2019 年的底部形成阶段之间的相似之处。

实时高级图表

分销（Distribution）机会

最初，我们将按队列检查趋势累积分数，以提供对所有按钱包大小划分的市场参与者的积累/分配行为的详细观察。放大近期从 6 月中旬局部底部的反弹，我们可以观察到两个不同的阶段：

• A 阶段：在跌破 2 万美元后，虾米（Shrimps）（ 10,000 BTC ，不包括交易所和矿工）成为净增持者，而其他投资类别则呈现平衡状态。

• B 阶段：在已实现价格的初始恢复之后，所有群组都抓住机会分发他们的代币。有趣的是，虾米持续强劲的增持势头