韩元因半导体投资和韩国央行加息走强，触及13个月低点

国际金融协会于25日预测，韩国经常账户盈余将持续至明年，并达到国内生产总值的10%；同时预计，半导体行业的强劲表现将推动韩元进一步升值。28日，韩元/美元汇率跌至1,372.5韩元，为2025年7月24日以来13个月的最低水平，打破了韩元与日元走弱之间的传统相关性。国际金融协会将这一变化归因于三星电子和SK海力士于6月底宣布在国内半导体设施投资800万亿韩元，以及韩国银行于7月和8月连续加息，使韩美政策利率差收窄至0.75个百分点。

国际金融协会预计经常账户盈余将达到国内生产总值的10%

国际金融协会于25日发布题为《韩国经济前景更加光明》的报告称，韩国经常账户盈余预计将持续至明年，并达到国内生产总值的10%。报告指出，从去年到今年上半年，尽管经常账户盈余扩大，但受韩元与日元走势相关性、居民海外投资增加以及外国投资者净卖出股票等因素影响，韩元仍明显走弱。国际金融协会表示，日元走弱时，海外投资者会避免在韩国进行国内投资，因为考虑到汽车和科技产品等主要出口商品具有相似性，他们认为韩国的出口价格竞争力将会下降。

三星和SK海力士宣布在国内投资800万亿韩元

国际金融协会认为，三星电子和SK海力士于6月底宣布在国内半导体生产设施投资800万亿韩元，是打破韩元与日元相关性的关键因素。报告称：“市场对韩国未来国际收支的预期发生了重大变化。”报告指出，直到最近，市场还认为这些企业会将大量出口收入留在海外进行投资，但如今它们很可能会将这些资金兑换成韩元，用于国内项目融资。国际金融协会预测，即使两家公司尚未兑换出口收入，市场对韩元走强的预期也已形成，并将在未来几个季度支持韩元升值。

韩国银行先于美联储加息

韩国银行金融货币委员会于7月和8月连续上调基准利率。由于韩国先于美联储收紧政策，韩国（3.00%）与美国（3.50%至3.75%）之间的政策利率差收窄至0.75个百分点，为2022年11月以来的最小差距。韩国银行行长Shin Hyeon-song表示，尽管当前汇率比过去更加稳定，但从历史角度看仍处于高位。他说：“韩元走强有利于抑制通胀。”他还补充道：“通过先发制人的货币政策应对，韩元仍有进一步走强的空间。”

分析师预测韩元/美元汇率将降至1,310至1,390区间

Hana Bank首席研究员Seo Jeong-hoon表示，半导体供应改善、大型企业出口强劲以及韩国银行可能进一步收紧政策，正在加大韩元/美元汇率的下行压力。他预计，今年下半年汇率可能跌至1,360韩元，明年上半年将在1,350韩元附近波动。KB Kookmin Bank首席经济学家Moon Jeong-hee预计，明年上半年汇率将在1,310至1,390韩元区间波动，因为韩国进一步加息将使其与美国之间的利率差进一步收窄。

不过，一些分析师指出，鉴于逢低买入需求强劲，汇率可能反弹至1,400韩元水平。NH Nonghyup Bank外汇衍生品专家Lee Nak-won表示：“如果以半导体为中心的美国股市获得动能，个人投资者对美国股票的净买入可能会增加。”他暗示，汇率到年底可能重新升至1,400韩元初段水平。

常见问题

是什么原因导致28日韩元/美元汇率降至13个月来的最低水平？
28日，韩元/美元汇率跌至1,372.5韩元，为2025年7月24日以来的最低水平。主要原因包括三星电子和SK海力士于6月底宣布在国内投资800万亿韩元用于半导体项目、韩国银行于7月和8月连续加息，以及国际金融协会预测韩国经常账户盈余将持续至明年并达到国内生产总值的10%。

韩国银行的利率政策如何影响韩元汇率？
韩国银行于7月和8月连续加息，使韩美政策利率差收窄至0.75个百分点（韩国为3.00%，美国为3.50%至3.75%），创2022年11月以来的最小差距。韩国银行行长Shin Hyeon-song表示，这种先发制人的收紧政策为韩元进一步走强创造了空间。

分析师预计明年的汇率水平如何？
分析师预计，到2026年底韩元/美元汇率可能跌至1,360韩元，2027年上半年预计将在1,310至1,390韩元区间波动。支撑因素包括半导体出口强劲、大型企业在国内投资，以及韩国银行可能进一步加息。