9 月 16 日决议美联储加息概率跃升至 57%

美联储将于 9 月 16 日公布联邦基金利率决议。CME 的 FedWatch 工具目前显示，加息 25 个基点的概率为 57%，较 8 月 21 日的 39.9% 大幅上升。这一转变发生在杰克逊霍尔经济政策研讨会讲话之后。美联储官员 Warsh 强调，PCE 通胀率为 3.7%，远高于美联储 2% 的目标，同时重申央行对价格稳定的承诺。预测市场 Polymarket 和 Kalshi 显示，双方几乎势均力敌：维持利率不变的概率为 52%，加息的概率为 48%。这反映出交易员之间存在严重不确定性，因为在 9 月中旬会议前，通胀数据和就业报告的影响力明显增强。

CME FedWatch 概率从 8 月 21 日到 8 月 28 日的变化

CME 的 FedWatch 工具将联邦基金期货交易转换为隐含的政策概率，并于 8 月 21 日将加息 25 个基点的概率定为 39.9%。到 8 月 28 日，在杰克逊霍尔演讲之后，这一数字跃升至 57%，潜在目标区间也从当前的 3.5%-3.75% 移至 3.75%-4%。维持当前区间不变的概率降至 43%，而押注 9 月降息的交易基本消失。

Polymarket 和 Kalshi 对 9 月决议显示 52%-48% 的分歧

截至本周末，Polymarket 交易员将美联储维持利率不变的概率定为 52%，加息 25 个基点的概率定为 48%，该合约交易量超过 6660 万美元。曾经常见的降息押注目前的概率仅为 1%。Kalshi 的 9 月美联储市场交易量超过 2380 万美元，显示出几乎相同的概率：维持利率不变为 52%，加息 25 个基点为 48%。Kalshi 的另一份合约显示，美联储在 2027 年之前某个时间加息的概率为 67%。

Warsh 在杰克逊霍尔研讨会上提到 3.7% 的 PCE 通胀率

Warsh 在杰克逊霍尔经济政策研讨会上的主题演讲并未承诺 9 月加息，但多次谈及通胀。他表示：“不应存在任何误解：美联储以个人消费支出（PCE）价格指数衡量的 2% 价格稳定目标，是一个坚定且固定的目标。”他还明确表示，短期利率仍是美联储的主要工具。12 个月 PCE 通胀率为 3.7%，而 6 个月读数为 4.1%，两者均显著高于 2% 的目标。Warsh 描述了一个商业投资不断增长的经济，尤其是在人工智能领域；标普 500 指数成分股利润较去年同期增长超过 20%；四个季度的实际消费者支出增幅超过 2%；失业率为 4.1%。

市场观点分歧，9 月决议仍不确定

Warsh 拒绝承诺加息，并表示：“我今天站在这里，是为了遵循纪律，而不是作出决定。”CME 期货以 57% 的概率支持加息，而 Polymarket 和 Kalshi 则以 52% 的概率略微押注维持利率不变。通胀和就业报告如今具有更大的影响力，可能在美联储官员于 9 月中旬开会前改变相关概率。

常见问题

9 月 16 日美联储加息的当前概率是多少？

CME 的 FedWatch 工具显示，9 月 16 日加息 25 个基点的概率为 57%，目标区间可能从 3.5%-3.75% 移至 3.75%-4%。

Warsh 在杰克逊霍尔提到了哪些通胀数据？

Warsh 提到，12 个月 PCE 通胀率为 3.7%，6 个月读数为 4.1%，两者均高于美联储 2% 的目标。

预测市场与 CME FedWatch 对 9 月决议的判断有何不同？

Polymarket 显示，维持利率不变与加息的概率为 52% / 48%，交易量为 6660 万美元；Kalshi 显示，维持利率不变与加息的概率为 52% / 48%，交易量为 2380 万美元——两者都略微倾向于维持利率不变，不同于 CME 显示的 57% 加息概率。