NXT Exchange 实施 2 分钟单一价格交易机制，以应对 10% 的股价波动

另类证券交易所 Nexttrade（NXT）于31日宣布，自9月14日起，当股票价格相对于参考价格上涨或下跌10%或以上时，将实施为期2分钟的单一价格交易。该机制将在暂停期间收集订单，并以单一价格撮合成交。这项特别措施旨在防止盘前交易的开盘价因少量订单而直接跳至涨停价或跌停价。该政策源于“海力士跌停事件”：SK海力士曾在约一周内两次于盘前交易以跌停价开盘。这标志着NXT首次引入此类波动性中断（VI）机制。

NXT针对10%价格波动引入静态VI机制

新引入的“静态VI”将在股票价格相对于前一次单一价格交易确定的价格波动达到10%或以上时启动；若不存在前述价格，则以参考价格为基准。例如，盘前交易的初始价格将根据前一日收盘价（参考价格）进行判断。静态VI启动后，系统将收集订单2分钟，并通过单一价格交易确定成交价格，而不是在达到10%的阈值时立即成交。

此外，在市场临时暂停或个股交易暂停后恢复交易时，在交易所单一价格交易的订单接收阶段结束后，系统还将继续收集订单30秒，并通过单一价格交易确定成交价格。

静态VI有别于现有的动态VI机制

NXT此前已应用“动态VI”机制。动态VI启动后，相关股票将暂停交易2分钟。动态VI的启动标准为：KOSPI200成分股相对于紧邻的前一成交价波动±3%，其他股票波动±6%。

与动态VI不同，新的静态VI根据前一价格判断是否启动，而不是由特定订单形成的预期成交价触发。Nexttrade代表表示：“除通过此次业务规则修订扩大单一价格交易的适用范围外，我们还将推进通过单一价格交易确定盘前交易初始价格等措施，并通过缓解市场波动，努力成为值得信赖的市场。”

NXT实施临时禁止涨停和跌停委托

作为应对“海力士跌停事件”的优先措施，Nexttrade自12日起暂时禁止盘前交易中的涨停和跌停委托。这项临时措施将持续至9月14日，届时还将引入静态VI机制。所谓海力士跌停事件，是指SK海力士曾在相隔约一周的时间内两次于盘前交易以跌停价开盘。

常见问题

NXT的静态VI机制是什么？

当股票价格相对于参考价格波动达到10%或以上时，NXT的静态VI机制将启动。触发后，系统会收集订单2分钟，并以单一价格撮合成交，而不是允许订单在极端价格水平立即成交。

NXT新的静态VI机制何时生效？

静态VI机制将于9月14日生效。在此之前，NXT将维持自12日起实施的临时措施，即禁止盘前交易中的涨停和跌停委托。