尽管三星和SK海力士股价下跌，KOSPI 8月上涨3.4%

三星电子和 SK 海力士 8 月下跌之际，韩国 KOSPI 指数上涨 3.40%，打破了这两家半导体巨头与大盘之间的传统相关性。根据韩国交易所数据，在 7 月 31 日至 8 月 31 日期间，三星电子下跌 0.95%，SK 海力士下跌 2.56%，但 KOSPI 从 6595.45 点升至 6820.02 点。此次背离发生在 7 月 31 日生效的单只股票杠杆 ETF 新规之后。该规定减少了半导体股票的集中交易，并推动资金轮动至其他板块，其中建筑板块 8 月上涨了 41.32%。

7 月 31 日新规实施后，单只股票杠杆 ETF 成交额下降

金融监管机构于 7 月 31 日将单只股票杠杆产品的最低存款要求从 1000 万韩元提高至 3000 万韩元。据 Koscom 数据，16 种单只股票杠杆产品的 8 月日均成交额降至 1.06 万亿韩元，低于这些产品自 5 月推出至监管规定实施前期间录得的 11.68 万亿韩元。新韩投资证券研究员 Roh Dong-gil 表示，在现金存款要求提高后，交易活跃度才开始下降，并指出包括 7 月 16 日暂停新产品上市和禁止营销在内的早期措施，对成交额的影响有限。

轮动期间，建筑板块 8 月表现优于电子板块

此前集中于半导体股票的资金在 8 月流入其他板块。KOSPI 建筑板块上涨 41.32%，超过电子板块 28.71% 的涨幅。大信证券研究员 Lee Kyung-min 将 8 月形容为“估值正常化阶段”，在这一阶段，投资者的买入范围已扩大至半导体以外的板块。KOSPI 200 指数包含三星电子和 SK 海力士等主要科技股，同期上涨 2.39%，从 1046.81 点升至 1071.85 点。

半导体股票维持近 50% 的 KOSPI 市值权重

截至 7 月底，三星电子和 SK 海力士占 KOSPI 总市值的 51%。尽管两家公司股价在 8 月下跌，但其合计市值权重仍接近 50%。这与 7 月的表现形成对比，当月三星电子下跌 21.40%，SK 海力士下跌 35.72%，拖累 KOSPI 下跌 22.19%。

分析师称，美联储政策和科技公司业绩是 9 月影响因素

KB 证券研究员 Lim Jung-eun 表示，即将公布的美国就业数据和科技公司业绩报告——包括戴尔和博通——将是 9 月的关键变量。该分析师表示，美联储的利率决定以及人工智能相关业绩的分化将影响韩国国内市场走势。三星电子和 SK 海力士已宣布股票回购计划，但其对指数的支撑作用仍有待观察。

常见问题

尽管三星电子和 SK 海力士下跌，KOSPI 8 月发生了什么？
根据涵盖 7 月 31 日至 8 月 31 日的韩国交易所数据，8 月 KOSPI 上涨 3.40%，同期三星电子下跌 0.95%，SK 海力士下跌 2.56%。

单只股票杠杆 ETF 新规如何影响成交额？
在 7 月 31 日实施的监管规定将最低存款要求从 1000 万韩元提高至 3000 万韩元后，16 种单只股票杠杆产品的 8 月日均成交额从新规实施前的 11.68 万亿韩元降至 1.06 万亿韩元。

市场轮动期间，8 月哪些板块涨幅最大？
8 月 KOSPI 建筑板块上涨 41.32%，表现优于电子板块 28.71% 的涨幅，因为资金从集中持有的半导体股票中轮动流出。