KRX盘后交易不包括ETF，证券公司因提前通知而面临罚款

韩国交易所（KRX）将于14日推出盘后交易时段（下午4点至8点），但交易所交易基金（ETF）和交易所交易票据（ETN）将不在交易范围内。一个月前已向数百万客户提前发出通知的证券公司如今可能面临罚款，因为其通知将这些上市指数产品纳入了最优执行标准。KRX直到系统上线前两周才将ETF和ETN排除在交易范围之外，导致证券公司无法及时更新其强制披露内容。根据《资本市场法》，在盘后交易上线等重大系统变更发生时，证券公司必须就最优执行标准的重大变化通知客户，但政策的突然转变造成了合规缺口。

证券公司向数百万客户发送了包含ETF的提前通知

一些证券公司在盘后交易上线前一个月就开始向客户发送更新后的最优执行标准通知。披露文件称，在延长交易时段内，客户订单将在多个交易所（KRX和NXT）以最优条件执行。这些文件将上市指数产品纳入可交易证券范围，导致客户相信ETF和ETN也可在盘后交易时段交易。证券公司表示，为向数百万账户持有人完整发送通知，提前一个月通知客户是别无选择的做法。未收到修订版披露文件的投资者将面临交易限制，而发出过时通知的证券公司则可能依据现行法规受到罚款。

KRX直到上线前两周仍传达ETF将被纳入交易范围

据报道，KRX直到宣布实施细则前不久，仍告知证券公司上市指数产品将被纳入盘后交易范围。交易所仅在系统上线前两周才将ETF和ETN排除在交易范围之外。这一时间安排导致证券公司无法在强制向客户提供的披露文件中反映这一变化。各家平均拥有数百万客户的证券公司表示，为确保通知完整送达，提前一个月发出通知是必要的。迟来的排除决定进一步加剧了外界批评，认为KRX在ETF盘后交易问题上的反复变化造成了运营混乱。

KRX表示交易范围取决于资产管理公司的参与情况

一名KRX官员表示，交易所还曾传达，可交易产品范围可能取决于资产管理公司的参与情况。该官员称，KRX曾努力说服资产管理公司在盘后交易开市前启用ETF交易。KRX制定了一项例外条款，允许在被认为有必要进行市场管理时调整交易范围。交易所的立场是，排除ETF源于资产管理公司参与情况存在不确定性，但行业观察人士指出，沟通时间安排加剧了证券公司的合规困难。

常见问题

从14日开始，哪些产品将被排除在KRX盘后交易之外？
交易所交易基金（ETF）和交易所交易票据（ETN）将被排除在KRX盘后交易时段（下午4点至8点）之外。延长交易时段内仅可交易其他证券。

证券公司为何会因盘后交易通知而面临罚款？
证券公司提前一个月向数百万客户发送了最优执行标准更新通知，其中将ETF和ETN列入可交易产品清单。KRX仅在上线前两周才将这些产品排除在外，导致证券公司无法及时发送更正后的披露文件。根据《资本市场法》，过时的通知可能构成合规违规行为，并导致证券公司受到罚款。

KRX何时告知证券公司将ETF排除在盘后交易之外？
KRX在宣布实施细则前不久仍传达上市指数产品将被纳入交易范围，随后仅在14日系统上线前两周将ETF和ETN排除在外。