Centrifuge 与 Janus Henderson 推出链上 CLO 基金 JAAA（$687M ）

Centrifuge 与 Janus Henderson 推出了 Janus Henderson Anemoy AAA CLO Fund（JAAA），将抵押贷款债务凭证引入区块链基础设施。该基金管理资产约 6.87 亿美元，并运行于包括 Ethereum 和 Solana 在内的八个区块链网络上。通过将 CLO 结构部署到链上，该基金实现了部分运营流程的自动化，同时支持通过稳定币进行每日申购和赎回，并提供 4.5% 的年收益率。此次推出标志着区块链代币化从简单的政府证券扩展至复杂的机构信贷产品。这些产品涉及多元化企业贷款和结构化风险分层。

JAAA 基金将 AAA 评级的 CLO 结构引入区块链网络

抵押贷款债务凭证通常将多元化的浮动利率企业贷款汇集成贷款池，并根据不同的风险和收益水平划分为多个分层。基础贷款产生的还款会通过瀑布式结构进行分配，优先级较高的投资者会先于持有较低级别份额的投资者获得还款。JAAA 专注于该结构中评级最高的部分，将产品定位于寻求企业信贷敞口且风险相对较低的投资者。

Centrifuge 的基础设施在区块链网络上记录并管理交易，简化与该基金相关的流程。使用稳定币进行申购和赎回，形成了与现有金融基础设施并行运行的数字结算机制。由于 CLO 基金通过基于区块链的代币表示，这些代币有可能被用作抵押品，或被纳入去中心化金融应用中的各种收益率策略。

多链运营带来技术和安全方面的考量

在包括 Ethereum 和 Solana 在内的八个网络上运行扩大了可访问性，但也需要管理互操作性和安全性。智能合约、区块链基础设施、网络兼容性和数字资产托管为投资者及金融机构带来了额外的技术考量。随着代币化金融产品融入去中心化应用，技术故障或漏洞可能产生超出传统投资结构的影响。

CLO 提供的是企业借贷市场敞口，而非政府债务敞口。其复杂结构要求投资者考量基础贷款的质量、分层优先级、利率敞口以及管理现金流分配的机制。该基金在多个区块链网络上的部署，引入了不同于传统基金结构的风险。

代币化从国债产品扩展至结构化信贷

此次推出表明，代币化正在扩展至资产管理中越来越复杂的领域。早期基于区块链的金融产品通常专注于相对简单的工具，尤其是代币化国债产品。链上 CLO 基金的推出，为不断扩大的代币化资产范围增添了结构化信贷组成部分。

这一发展体现了成熟资产管理机构与区块链基础设施提供商之间的融合。通过将 Janus Henderson 的投资管理能力与 Centrifuge 的区块链技术相结合，JAAA 展示了传统金融产品如何在保留其基础经济敞口的同时，为数字市场重新设计。该产品可能吸引寻求通过区块链获取传统信贷市场敞口的机构投资者和零售投资者。

常见问题

什么是 Janus Henderson Anemoy AAA CLO Fund（JAAA）？

JAAA 基金是由 Centrifuge 和 Janus Henderson 推出的抵押贷款债务凭证产品，运行于区块链基础设施之上。该基金管理资产约 6.87 亿美元，运行于包括 Ethereum 和 Solana 在内的八个区块链网络上。该基金专注于 AAA 评级的 CLO 分层，并通过稳定币提供每日申购和赎回，同时提供 4.5% 的年收益率。

JAAA 如何利用区块链技术开展基金运营？

Centrifuge 的区块链基础设施通过在区块链网络上记录和管理交易，实现基金部分运营流程的自动化。该基金使用稳定币进行申购和赎回，形成数字结算机制。代表 CLO 基金的基于区块链的代币有可能被用作抵押品，或被纳入去中心化金融收益率策略。