就业数据激增之际，美联储官员对 9 月利率决定意见不一

美联储官员在 9 月 FOMC 会议前表达了不同观点。Logan（达拉斯联储主席）强调，有必要加息 25 个基点，以赢得抗击通胀的斗争；而 Waller（美联储理事）表示，如果去通胀趋势持续，他将支持维持利率不变。8 月非农就业人数增加 162,000 人，为预期的三倍。此后，相关争论进一步加剧，并推动 CME FedWatch 的加息概率升至 60%。美伊紧张局势导致油价上涨，加剧了通胀担忧；核心通胀率已连续五年半高于 2% 的目标。即将发布的 8 月 CPI 将成为会议前最后一个关键指标。

Logan 和 Hammack 倡导加息以应对通胀

Logan（达拉斯联储主席）表示，美联储需要加息 25 个基点，以赢得这场持续五年的抗通胀斗争。她强调，高于目标水平的通胀已经给美国人带来负担，并警告称，如果高通胀固化，未来将需要更加激进的加息，从而给就业市场带来更大压力。Hammack（克利夫兰联储主席）表示，现在是立即采取行动稳定通胀的时候，并强调需要多次加息。Barr（美联储理事）表示，如果通胀未能充分下降，美联储必须通过加息果断行动，并对更广泛的价格压力蔓延表示担忧。Jefferson（美联储副主席）表示，他在 7 月倾向于维持利率不变，但如果通胀未能快速下降，他会考虑加息。

Waller 和 Williams 指出通胀降温迹象，支持维持利率不变

Waller（美联储理事）表示，他上周看到了通胀降温的迹象，如果这一趋势持续，他将支持在 9 月维持当前利率水平不变。Williams（纽约联储主席）表示，近期通胀数据令人鼓舞，但他强调仍需观察是否有必要加息。他将近期美国国债收益率上升归因于强劲的经济基本面，而这些基本面受到人工智能和科技领域大规模投资的推动。Kashkari（明尼阿波利斯联储主席）曾在上次会议上投票支持加息。他表示，目前尚未确信通胀正在回归美联储的目标，将根据数据作出 9 月决定；不过，他指出，美国银行预计今年降息三次并非不可能。

8 月非农就业人数增加 162,000 人，为预期的三倍

美国 8 月非农就业人数较上月增加 162,000 人，6 月和 7 月的就业数据合计上修 44,000 人。夏末消费者支出提振了餐饮服务和住宿业就业，暑假结束则推动了教育行业就业岗位的恢复。活跃的人工智能数据中心建设也促进了相关行业就业大幅增长。CME FedWatch 显示，就业报告发布后，加息概率反弹至 60%。

8 月 CPI 发布将决定 9 月利率决策

预计美国 8 月 CPI 将同比上升 3.4%，核心 CPI（不包括食品和能源）预计同比上升 2.4%。《金融时报》指出，综合 CPI 和核心 CPI 可能出现分化：能源价格推动综合通胀上升，而核心 CPI 所反映的、较为可控的基础价格压力仍相对受控——这可能是美联储优先关注的指标。8 月 CPI 报告将于本周五发布，并作为决定维持利率不变还是加息的最后一个关键指标。

常见问题

美联储官员对 9 月利率决策有何表态？

Logan（达拉斯联储主席）倡导加息 25 个基点以应对通胀，而 Waller（美联储理事）表示，如果去通胀趋势持续，他将支持维持利率不变。Hammack（克利夫兰联储主席）强调需要多次加息，而 Williams（纽约联储主席）称近期通胀数据令人鼓舞。

为什么加息概率上升至 60%？

8 月非农就业人数增加 162,000 人，为预期的三倍，且 6 月和 7 月数据合计上修 44,000 人，此后 CME FedWatch 的加息概率升至 60%。强劲的就业表现表明美国经济能够承受加息，从而提高了美联储收紧政策的可能性。

什么将决定美联储 9 月的决策？

本周五发布的 8 月 CPI 报告将作为最后一个关键指标。综合 CPI 预计同比为 3.4%，核心 CPI 预计同比为 2.4%。美联储可能优先关注核心 CPI 的趋势，而不是由能源价格推动的综合通胀。