乐天保险公开发售启动，计划于 9 月公布

JKL Partners 是乐天保险的最大股东，计划在本月底宣布公开出售，并力争在年内签署股份购买协议。此次出售将在包括 Yebyeol Insurance 和 KDB Life 在内的其他保险公司完成收购交易后进行。值得注意的是，乐天保险是最后一家无需增资即可实现约 500 亿韩元年净利润的中大型保险公司。JKL Partners 自年中起与新韩金融集团进行独家谈判，并于 7 月下旬转向公开出售流程。

JKL Partners 瞄准年末签署股份购买协议

据投资银行业消息人士透露，JKL Partners 已开始筹备公开出售流程，并计划在本月底发布出售公告。业内预计，股份购买协议可能在年内签署。JKL Partners 自年中起与新韩金融集团进行独家谈判，但于 7 月下旬转为公开出售。

金融集团和保险公司被列为潜在买家

随着竞争性保险公司出售竞标进入最后阶段，预计金融控股公司和银行将在 9 月期间展开幕后谈判。除新韩金融集团外，韩亚金融集团、IBK 产业银行和兴国火灾海上保险也被提及为潜在收购方。此次出售的时间安排是在其他保险公司的收购流程接近完成之后确定的。

乐天保险实现 513 亿韩元净利润

乐天保险去年实现 513 亿韩元净利润，直接保费为 2.8561 万亿韩元，因此跻身中大型保险公司之列。在今年的保险公司出售机会中，该公司表现突出，是唯一一家无需增资、从收购时起即可实现净利润的保险公司。相比之下，截至 2025 年底，直接保费约为 22 万亿韩元、位居行业龙头的三星火灾海上保险，净利润处于 2 万亿韩元区间。直接保费分别约为 1 万亿韩元和 6100 亿韩元的 Yebyeol Insurance 和韩亚保险，净亏损分别为 1542 亿韩元和 470 亿韩元。

保险业结构有利于拥有庞大保费基础的公司

保险公司的经营结构是，依靠合同签订后长期产生的保费收入，覆盖包括新合同费用在内的合同销售成本。小型保险公司由于存量合同有限，同时新合同支出较高，面临结构性亏损。韩国国内财产险和意外险公司的净利润取决于直接保费规模。如果韩亚保险收购乐天保险，合并实体的直接保费将达到约 3 万亿韩元，相当于业内排名第八的兴国火灾海上保险的规模，同时实现正净利润。

IBK 产业银行和兴国火灾海上保险曾在 Yebyeol Insurance 出售期间评估收购事宜。IBK 产业银行的情况显示，该行去年净利润的 88% 来自银行业务，表明其对银行业务的依赖程度较高。在韩国五大金融控股公司中，非银行业务对净利润的贡献率介于 20% 至 44% 之间。新设综合财产险公司的牌照审批仍然困难，过去十年仅有三家公司获批：Carrot Insurance（现为韩华保险）、Kakao Pay Insurance 和 My Brown。设立像乐天保险这样的综合保险公司，资本要求超过 300 亿韩元。

常见问题

乐天保险公开出售流程的时间安排是什么？

JKL Partners 计划在本月底宣布公开出售，业内预计股份购买协议可能在年内签署。该公司在自年中起与新韩金融集团进行独家谈判后，于 7 月下旬转向公开出售流程。

与其他待售保险公司相比，为什么乐天保险被认为具有盈利能力？

乐天保险去年实现 513 亿韩元净利润，直接保费为 2.8561 万亿韩元，使其成为今年唯一一家无需增资、从收购时起即可实现净利润的保险公司。小型保险公司由于存量合同有限且新合同成本较高，面临结构性亏损。