Hyperliquid 政策中心支持 CFTC 应对 CME 针对永续合约提起的诉讼

Hyperliquid Policy Center 周四向美国哥伦比亚特区联邦地区法院提交了一份法庭之友意见书，支持商品期货交易委员会。此前，CME Group 于 6 月就联邦机构允许永续合约在美国交易一事起诉该机构。这起诉讼源于 CFTC 批准永续合约，而 CME 认为这些合约直接与其产品竞争，并会对该交易所造成损害。这场法律争议的核心在于，CFTC 是否适当批准了一种新的衍生品，以及 CME 是否有资格挑战这一监管决定。

HPC 在法庭之友意见书中质疑 CME 的诉讼资格

Hyperliquid Policy Center 指责全球最大的衍生品市场 CME Group 扼杀创新，并敦促法院驳回该交易所的诉讼。曾于 2021 年至 2025 年拜登政府任内担任美国联邦政府诉讼总监的 Elizabeth Prelogar 代表 HPC 参与此案。

“CME 曾是创新巨头，如今却提出一种新颖的诉讼资格理论，认为只要监管机构允许推出一种现有交易所选择不提供的新产品，该现有交易所就会受到损害，”Prelogar 表示。“如果 CME 胜诉，CFTC 批准的每种产品都将引发那些偏好现状的现有企业提起诉讼，美国合约市场的创新进程将大幅放缓。”

HPC 认为，CME 在竞争和损害主张方面不具备诉讼资格。“CME 所挑战的 CFTC 命令并未造成类似影响，”HPC 表示。“该命令扩大了市场，而不是将其分割，为原本不会交易有到期日合约的新市场参与者打开了交易所的大门。它也没有为市场增加新的竞争者，因为 Kalshi 自 2020 年起就一直是受 CFTC 监管的交易所。”

CFTC 上月批准 Kalshi 和 Coinbase 推出首批永续合约

上月，CFTC 批准 Kalshi 和 Coinbase 推出首批永续合约，为这些资产首次在美国交易铺平了道路。永续合约是一种没有到期日的合约，允许人们押注资产价格走势，而无需直接持有该资产。

这些合约在加密货币衍生品交易中日益流行，尤其是在去中心化交易所 Hyperliquid 上。美国总统特朗普曾表示，CFTC 正努力以“完全合规且合法的方式”将 Hyperliquid 引入美国境内。

CME 首席执行官 Duffy 称永续合约是等待爆发的灾难

CME Group 在最初的起诉书中表示，永续合约将直接与其产品竞争，并会对 CME 造成损害。首席执行官 Terrence Duffy 一直批评永续合约，称其为“一场等待发生的灾难”。

Duffy 表示，根据《多德-弗兰克法案》，永续合约应被归类为掉期。该法案是 2008 年金融危机后通过的一项联邦金融监管法律。分类争议构成了本案的核心法律问题，因为期货合约和掉期适用不同的监管框架。

常见问题

Hyperliquid Policy Center 周四做了什么？

Hyperliquid Policy Center 周四向美国哥伦比亚特区联邦地区法院提交了一份法庭之友意见书，支持商品期货交易委员会。此前，CME Group 于 6 月就联邦机构允许永续合约在美国交易一事起诉该机构。

CME Group 为什么起诉 CFTC？

CME Group 于 6 月起诉 CFTC，此前该机构批准永续合约在美国交易。CME 认为，永续合约直接与其产品竞争，并会对该交易所造成损害。首席执行官 Terrence Duffy 称永续合约是“一场等待发生的灾难”，并认为根据《多德-弗兰克法案》，永续合约应被归类为掉期。

CFTC 何时批准永续合约在美国交易？

上月，CFTC 批准 Kalshi 和 Coinbase 推出首批永续合约，为这些资产首次在美国交易铺平了道路。