NSE India 因投资者担忧，将首次公开募股估值下调至 $47B

印度国家证券交易所于 2026 年 9 月 10 日提交了修订版红鲱鱼招股说明书，在投资者认为原估值过高后缩减其首次公开募股规模。该交易所将发售股份数量从 1.489 亿股削减至 1.2644 亿股，将隐含估值从约 550 亿美元降至约 470 亿美元。在香港、伦敦和纽约举行的路演中，投资者因印度证券交易委员会对该交易所衍生品交易业务的监管审查而要求折价。按交易量计算，印度国家证券交易所是全球最大的衍生品交易所，该业务占 NSE 交易量的绝大部分。

NSE 下调首次公开募股价格区间和股份数量

修订后的发行将出售的股份比例从 NSE 股本的约 6% 降至 5.1%。NSE 将新的发行价格区间设为每股 ₹1,700 至 ₹1,785，低于原定的每股 ₹2,000 至 ₹2,100 区间。新区间上限约比原区间下限低 15%。

SEBI 衍生品监管推动投资者要求折价

按交易量计算，NSE 是全球最大的衍生品交易所，这一地位由期权合约的增长所推动。印度证券交易委员会一直在审查该业务领域，投资者援引监管规定可能收紧，作为要求降低开仓价格的理由。SEBI 于 2026 年 9 月 4 日批准了此次首次公开募股，此前 NSE 于 2026 年 6 月提交了更新版红鲱鱼招股说明书。该交易所近十年来一直试图上市，但由于监管调查、治理问题以及围绕共址服务的争议而屡次推迟，据称这些服务为某些高频交易者提供了速度优势。

老股转让结构将所得款项交给现有股东

整个交易采用老股转让结构，这意味着所有所得款项都将归现有股东所有，而不是归 NSE 所有。不会有新资本进入该交易所的资产负债表。上市后，该公司约 5% 的股份将由公众持有。

NSE 确定 9 月认购期和上市日期

认购期为 9 月 17 日至 9 月 21 日，潜在上市日期为 9 月 24 日。近年来，SEBI 推出了旨在抑制期权市场投机活动的措施，包括调整合约到期结构和收紧持仓限额。

常见问题

NSE India 于 2026 年 9 月 10 日采取了什么行动？
印度国家证券交易所提交了修订版红鲱鱼招股说明书，将其首次公开募股的发售股份数量从 1.489 亿股削减至 1.2644 亿股，并将隐含估值从约 550 亿美元降至约 470 亿美元。

NSE 为何下调其首次公开募股估值？
在香港、伦敦和纽约举行的路演中，投资者因印度证券交易委员会对 NSE 衍生品交易业务的监管审查而要求折价，该业务占该交易所交易量的绝大部分。

NSE 的首次公开募股认购期何时开始？
认购期为 9 月 17 日至 9 月 21 日，潜在上市日期为 9 月 24 日，此前 SEBI 于 2026 年 9 月 4 日批准了此次首次公开募股。