核心CPI高于预期后，美联储加息概率升至90%

美联储在 9 月 11 日公布 8 月核心 CPI 环比上涨 0.3% 后，再度面临加息压力，高于 0.2% 的预期。CME FedWatch 工具立即反映了市场反应，9 月 16 日 FOMC 会议加息 25 个基点的概率从仅 24 小时前的约 70% 跃升至 90%。意外的通胀数据重新点燃了美联储的抗通胀行动。核心 CPI 同比上涨 2.4%，而总体 CPI 环比上涨 0.4%、同比上涨 3.4%，两者均符合预期，但仍高于美联储的舒适区。

劳工统计局公布 8 月 CPI 数据细分

劳工统计局于 9 月 11 日发布了 8 月 CPI 报告。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心 CPI 同比上涨 2.4%。总体 CPI 环比上涨 0.4%、同比上涨 3.4%，两者均符合预期。

能源成本显著加大了上行压力。油价正接近每桶 100 美元，给依赖燃料的运输业、制造业和供应链带来影响。

当前美联储目标利率区间为 3.50% 至 3.75%。如果 FOMC 在 9 月 16 日会议上加息 25 个基点，利率区间将升至 3.75% 至 4.00%。

市场预期从 2026 年降息转向加息

2026 年初，市场定价反映出全年将多次降息。以鹰派立场著称的美联储主席凯文·瓦尔许走马上任，最初释放出耐心等待的信号。

随后公布的经济数据改变了市场展望。就业增长依然强劲，消费者支出保持稳健，而通胀数据迟迟不肯下降。市场预期中的降息从合约曲线中消失。

如今，合约市场反映出年底前进一步加息一至两次的可能性正在上升，次数不包括 9 月 16 日会议的加息。据报道，美联储内部的分歧已经扩大，鹰派人士指出 8 月价格压力具有广泛基础。瓦尔许站在鹰派一边，强调价格稳定是美联储的首要使命。

比特币和风险资产对利率上升环境作出反应

从历史上看，比特币和其他数字资产与实际利率呈反向变动。当收益率上升时，持有无收益资产的机会成本增加，资本往往会流向更安全的避风港。

整个 2026 年，比特币对宏观数据的敏感度不断提高，尤其是 CPI 和就业报告。一些加密货币投资者认为，持续的通胀是比特币作为价值储存和通胀对冲资产的长线看涨理由。

对于围绕 9 月 16 日会议进行仓位布局的交易者而言，这笔交易的 90% 概率基本已经被定价。关注重点已转向瓦尔许是否会释放暂停信号，或为 11 月和 12 月进一步加息打开大门。

常见问题

9 月 11 日公布的 8 月 CPI 报告显示了什么？

劳工统计局报告称，8 月核心 CPI 环比上涨 0.3%，高于 0.2% 的预期。核心 CPI 同比上涨 2.4%，而总体 CPI 环比上涨 0.4%、同比上涨 3.4%。

为什么 CPI 报告公布后，美联储加息概率跃升至 90%？

CME FedWatch 工具显示，9 月 16 日 FOMC 会议加息 25 个基点的概率在 24 小时内从约 70% 升至 90%，因为核心 CPI 环比上涨 0.3%，高于经济学家预计的 0.2%，释放出通胀压力持续存在的信号。

利率上升环境如何影响比特币？

从历史上看，比特币和其他数字资产与实际利率呈反向变动。当收益率上升时，持有无收益资产的机会成本增加，资本往往会流向更安全的避风港。整个 2026 年，比特币对宏观数据的敏感度不断提高，尤其是 CPI 和就业报告。