因OpenAI退出2026年上市计划，英伟达押注Anthropic首次公开募股

英伟达正考虑在 Anthropic 计划进行的首次公开募股中投资最多 100 亿美元，有望成为这笔交易的基石投资者。该交易可能募资最多 1000 亿美元，并使 Claude 的开发商估值达到约 2 万亿美元。路透社报道称，Anthropic 计划在 11 月美国中期选举前完成发行，但由于相关讨论仍属私下进行，计划仍可能发生变化。如果按拟议规模完成，此次发行将跻身有史以来规模最大的股票上市交易之列，并大幅提高 AI 资本竞赛的赌注；英伟达和 Anthropic 均未对相关谈判置评。

英伟达考虑投资主要 GPU 客户

这种战略关系使英伟达的潜在参与比一笔常规 IPO 投资更受关注。Anthropic 高度依赖英伟达 GPU，此前还承诺购买由英伟达芯片驱动的 300 亿美元微软 Azure 容量。英伟达自身此前已同意通过更广泛的基础设施合作伙伴关系向 Anthropic 投资最多 100 亿美元。

Anthropic 也在积极支出以实现计算基础多元化，包括与亚马逊和谷歌达成协议，同时组建内部定制芯片团队。这形成了一个值得注意的资本循环：英伟达销售为前沿 AI 提供动力的硬件，同时可能向最大的此类硬件买家之一提供资本。这一安排可能增强市场对 Anthropic 上市的信心，但也可能加剧投资者对 AI 开发商、云服务提供商和芯片制造商之间财务关联程度的审视。

Anthropic 年化营收运行率超过 650 亿美元

估值依据很大程度上建立在惊人的营收增长之上。截至 7 月底，Anthropic 的年化营收运行率已超过 650 亿美元，高于 5 月约 470 亿美元以及 2025 年底约 90 亿美元。路透社报道称，该公司更长期的预测预计 2028 年营收约为 1900 亿至 2000 亿美元。

按 2 万亿美元估值计算，Anthropic 的估值约为其当前年化营收运行率的 31 倍，不过如果其预测得以实现，这一倍数将大幅下降。

| 指标 | Anthropic | |--------|----------| | 5 月估值 | $965B | | 拟议 IPO 估值 | 约 $2T | | 潜在 IPO 募资额 | 最高 $100B | | 讨论中的英伟达投资额 | 最高 $10B | | 7 月营收运行率 | >$65B | | 2028 年营收预测 | 约 1900 亿美元–$200B |

OpenAI 退出 2026 年 IPO 计划

这一时间安排可能会让 Anthropic 获得另一项优势。OpenAI 首席执行官萨姆·阿尔特曼本周末表示，OpenAI 不会在 2026 年上市，并援引日益增长的 AI 安全担忧，认为当前环境并不适合进行 IPO。这可能会让 Anthropic 最接近的私营 AI 竞争对手退出今年的 IPO 计划。

据路透社援引 Dealogic 数据报道，美国 IPO 截至 8 月已创纪录地募资 1370 亿美元。如今，仅 Anthropic 讨论中的发行规模就接近这一总额。结果是一个惊人的逆转：虽然 AI 高管越来越多地警告，前沿开发可能需要更严格的防护措施，但为这场竞赛提供资金所需的资本规模却在不断扩大。如果英伟达向 Anthropic 的 IPO 承诺数十亿美元，这家销售 AI 热潮中“镐和铲”的公司也将成为为这场竞赛本身提供资金的最大投资者之一。

常见问题

英伟达正在考虑如何参与 Anthropic 的 IPO？

英伟达正考虑在 Anthropic 计划进行的首次公开募股中投资最多 100 亿美元，有望成为这笔交易的基石投资者。该交易可能募资最多 1000 亿美元，并使 Claude 的开发商估值达到约 2 万亿美元。

Anthropic 当前的营收运行率是多少？

截至 7 月底，Anthropic 的年化营收运行率已超过 650 亿美元，高于 5 月约 470 亿美元以及 2025 年底约 90 亿美元；其更长期的预测预计 2028 年营收约为 1900 亿至 2000 亿美元。