Deribit 上价值 166 亿美元的比特币和以太坊期权将于 9 月 25 日到期

Deribit 持有约 166 亿美元的比特币和以太坊期权合约，这些合约计划于 2026 年 9 月 25 日到期。其中，比特币期权价值 146.3 亿美元，以太坊期权价值 19.3 亿美元。截至 9 月 14 日，比特币交易价格接近 78,000 美元，比特币和以太坊的看跌/看涨未平仓合约比例分别为 0.52 和 0.57，表明看涨期权合约数量约为看跌期权合约的两倍。看涨期权头寸集中在高于当前市场水平的行权价，反映出交易员押注到期前价格上涨。预计最大痛点位于 72,000 美元至 75,000 美元之间，低于当前现货价格。

比特币和以太坊看跌/看涨比例显示看涨期权占主导

期权合约分为看涨期权和看跌期权，前者在价格上涨时获利，后者在价格下跌时获利。比特币的看跌/看涨未平仓合约比例为 0.52，以太坊为 0.57，均低于 1.0，这意味着在这两种资产中，看涨期权合约数量约为看跌期权合约的两倍。截至 9 月 14 日，比特币交易价格接近 78,000 美元，看涨期权头寸集中在较高行权价，表明交易员押注价格将在 9 月 25 日到期前突破当前水平。

比特币最大痛点位于 72,000 美元至 75,000 美元之间

预计到期时，比特币的最大痛点位于 72,000 美元至 75,000 美元之间。最大痛点是指使数量最多的未平仓合约到期并变得一文不值的价格水平，而当前接近 78,000 美元的现货价格高于该区间。根据这一理论，在临近到期时，价格往往会趋向期权卖方总支出最小的水平。

Deribit 处理全网大部分比特币和以太坊期权交易量

Deribit 处理全网绝大部分比特币和以太坊期权交易量。随着 9 月 25 日临近，Deribit 大型做市商的对冲活动可能影响现货价格。当看涨期权进入实值、做市商为其持仓进行 delta 对冲时，他们会买入标的资产，从而可能放大价格上涨走势。当看跌期权进入实值时，对冲资金流向会反转。以太坊期权价值 19.3 亿美元，其看跌/看涨比例为 0.57，反映出与比特币类似的看涨期权主导头寸。

常见问题

2026 年 9 月 25 日在 Deribit 到期的比特币和以太坊期权总价值是多少？
Deribit 持有约 166 亿美元的比特币和以太坊期权合约，这些合约计划于 2026 年 9 月 25 日到期。其中，比特币期权价值 146.3 亿美元，以太坊期权价值 19.3 亿美元。

Deribit 上比特币和以太坊期权的看跌/看涨比例说明了什么？
比特币的看跌/看涨未平仓合约比例为 0.52，以太坊为 0.57，均低于 1.0。这意味着看涨期权合约数量约为看跌期权合约的两倍，也反映出交易员押注价格上涨。