韩国银行在投资组合再平衡过程中将 $1B 从股票转向全球债券

韩国央行于16日宣布重组其外汇资产委托组合，在国内资产管理公司之间将约10亿美元从发达市场股票转向全球债券。此次再平衡涉及三家国内资产管理公司，代表着从数量扩张转向质量提升的战略转型。该决定反映出韩国央行的判断：随着私营部门海外股票投资显著增长，国内管理机构已经建立了足够的海外投资基础设施。韩国央行外汇管理部委托团队负责人金正勋确认，计划中的划转涉及整合三家公司的资金，将约10亿美元从股票转向债券，但最终金额仍在与各管理机构协商确定。

韩国央行将三家管理机构的10亿美元从股票转向全球债券

韩国央行正在推动将其委托给国内资产管理公司的外汇资产中的约10亿美元从发达市场股票转向全球债券。央行于16日表示，将推进针对三家国内管理机构的调整，具体金额将通过与相关公司协商确定。金正勋解释称，尽管确切金额尚未最终确定，但内部工作正与约三家公司推进，将合计约10亿美元从股票转向债券。

此次重组不会改变韩国央行外汇资产总额中股票和债券的配置比例。国内管理机构股票基金收回的资金将划转至海外管理机构的股票基金，而债券部分将提高由国内公司管理的比例。此次调整只是在管理机构之间重新分配资产，不会改变各大类资产的总体权重。

国内资产管理公司委托规模自2012年从1亿美元增至32.1亿美元

自2012年以来，韩国央行逐步扩大对国内管理机构的外汇资产委托，最初投资于中国股票，随后于2019年扩展至发达市场股票，并于2022年扩展至美国综合债券。委托规模从2012年的1亿美元增加到去年的32.1亿美元，接受国内委托的管理机构数量也从两家增至五家。

央行认为，随着私营部门海外股票投资显著增长，国内管理机构的海外投资基础设施和市场自主能力已经大幅提升。因此，韩国央行将减少在发达市场股票领域的被动委托，因为政策支持的必要性已经降低，同时扩大债券委托。

策略从美国综合债券转向全球综合债券

韩国央行正在将现有的美国综合债券策略转型为全球综合债券策略，大幅扩大投资目标国家和货币的范围。全球综合债券需要分析多个国家和货币区域之间的宏观经济及货币政策差异，同时管理来自不同国家的债券，因此运营难度高于现有的美国综合债券。

金正勋澄清称，转向质量提升并不意味着韩国央行不会扩大委托规模。金正勋表示：“这意味着我们将集中于难度高于当前、且私营部门没有委托需求的领域，从而提高政策有效性。”韩国央行外汇管理部规划处处长赵锡邦解释称，国内资产管理公司持有的全球股票减少后，其中一部分将转入全球综合债券基金，此次转换发生在海外外汇资产之间，而不是兑换为韩元。

韩国央行强调将继续支持国内管理机构能力建设

韩国央行强调，此次重组并不意味着减少对国内管理机构的数量支持。央行表示，将引导国内管理机构通过主动管理取得稳定的超额收益，并基于这些成果与海外管理机构展开公平竞争。韩国央行强调，如果存在需要政策支持以加强国内公司管理能力的领域，例如股票领域基于人工智能的量化策略，将积极考虑提供支持。

常见问题

问：韩国央行将在其外汇资产组合中将多少资金从股票转向债券？

答：韩国央行于16日宣布，将在三家国内资产管理公司之间把约10亿美元从发达市场股票转向全球债券，但最终金额将通过与各管理机构协商确定。

问：韩国央行为什么要重组对国内资产管理公司的委托？

答：韩国央行评估认为，随着私营部门海外股票投资显著增长，国内资产管理公司已经建立了足够的海外投资基础设施和市场自主能力，从而降低了对发达市场股票被动委托提供政策支持的必要性，同时扩大对更复杂债券策略的支持。

问：此次重组会导致兑换为韩元吗？

答：不会兑换为韩元。韩国央行外汇管理部规划处处长赵锡邦确认，资金将在海外外汇资产之间划转，不会兑换为韩元。