BIS发现，不同测量方法得出的比特币转移量估算结果相差六倍

国际清算银行研究人员发现，根据所采用的测量方法不同，比特币链上划转价值的估算结果可能相差最多六倍。该结论来自国际清算银行于 2026 年 9 月发布的第 1377 号工作论文。差异源于比特币的未花费交易输出（UTXO）系统会生成难以与向第三方进行的真实支付区分的“找零”输出，因此研究人员必须依赖启发式方法，而不同方法可能大幅改变报告的交易量。该论文由 Timothy Aerts、Ronald Heijmans、Jan Paulick 和 Violeta Vuletic 撰写，强调了使用原始区块链数据准确衡量经济活动所面临的更广泛挑战。

比特币的 UTXO 系统造成找零输出歧义

比特币使用未花费交易输出（UTXO）系统，而不是账户余额。当用户花费比特币时，交易中必须花费所使用的整个 UTXO。如果用户花费的金额低于该 UTXO 的价值，剩余资金通常会以“找零”的形式返还给用户。

国际清算银行的论文提供了一个具体例子：如果某人持有一个价值 4 BTC 的 UTXO，并想向商家支付 1.5 BTC，那么生成的交易将产生两个输出——1.5 BTC 支付给商家，2.5 BTC 作为找零返还给原持有者。仅查看原始区块链数据时，这两个输出看起来完全相同，尽管实际发生转移的只有 1.5 BTC。

识别哪些输出代表找零，对于估算比特币实际在不同用户之间转移了多少至关重要。然而，区块链并不会标注这一区别。钱包可以将找零转入全新的地址，使其看起来与向第三方进行的真实支付完全相同。

国际清算银行研究人员发现依赖启发式方法的测量局限性

研究人员必须依赖启发式方法和假设来识别哪些输出属于找零。国际清算银行的论文表明，根据所采用的启发式方法不同，链上划转量的估算结果可能相差约六倍——这意味着最保守的估算结果约为最宽松估算结果的六分之一。

研究人员将此视为分析加密货币活动时更广泛问题的表现。链上数据透明且丰富，但这并不意味着它能够自行解释。国际清算银行总结称，从区块链数据中得出的数字存在真实的不确定性，不应被误认为是真实经济活动的精确读数。

这些发现涉及对比特币区块链上直接发生的划转价值规模的估算，而不是比特币在中心化交易所的交易量。该研究强调，对原始链上数据的解读可能在多大程度上影响对网络活动的结论。

常见问题

国际清算银行关于比特币划转测量得出了什么结论？

国际清算银行于 2026 年 9 月发布的第 1377 号工作论文发现，根据所采用的方法不同，比特币链上划转价值的估算结果可能相差最多六倍。这种差异源于在比特币 UTXO 系统中难以将“找零”输出与真实支付区分开来。

为什么比特币划转估算结果会出现如此大的差异？

这种差异源于比特币的交易结构要求花费完整的 UTXO。当用户花费的金额低于 UTXO 的全部价值时，就会产生“找零”输出。由于区块链不会标注哪些输出是找零、哪些是真实支付，研究人员必须使用启发式方法进行识别，而不同的启发式方法会产生截然不同的交易量估算结果——在某些情况下，差异可达六倍。

国际清算银行对链上数据的准确性得出了什么结论？

国际清算银行总结称，链上数据应被视为经济活动的近似指引，而非精确测量。研究人员表示，从区块链数据中得出的数字存在真实的不确定性，不应被误认为是真实经济活动的准确读数。