自 2022 年 6 月以来，Nike 在股票回购上多花了 79 亿美元。

自 2022 年 6 月以来，Nike 斥资约 121 亿美元，以每股平均 97.57 美元的价格回购了 1.244 亿股股票。但按今日 33.70 美元的开盘价计算，这些股票目前的价值约为 42 亿美元，由此产生了 79 亿美元的机会成本。该公司于 2022 年 6 月启动股票回购计划，但尽管进行了这些回购，其股价仍下跌了 71%。这些回购耗费了 Nike 2024—2026 财年三年的净利润，而公司的市值也从 2022 年 6 月的 1,870 亿美元暴跌至如今的 510 亿美元。

严格来说，Nike 注销了其回购的股票，因此该公司并未在投资中实际确认亏损。不过，就机会成本而言，计算结果仍然相同。如果高管们等到今天再进行回购，他们大约可以回购三倍数量的股票。Nike 股价目前较公司平均回购价格低 65%。尽管剩余股东持有的企业股份占比更高，但他们持有更大份额的是一家规模更小的企业。

Nike 在三个财年缩减了回购支出

根据公司提交的文件，Nike 在 2024 财年斥资 43 亿美元回购股票，在 2025 财年斥资 30 亿美元。到 2026 财年，该公司将回购规模缩减至仅 1.22 亿美元。截至目前，今年 Nike 股价继续下跌 46%。

在截至 2025 年 8 月 31 日的季度中，Nike 将暂停回购计划归因于“经营现金流下降”。随着业务产生的现金减少，回购也随之结束。

Nike 指出经营现金流下降和收入面临挑战

Nike 表现不佳体现在大中华区销售下滑、市场份额被竞争对手夺走、关税导致的成本压力，以及较弱的收入前景。Jim Cramer 在 10 月 1 日的一句话中称，该公司的收入指引“糟糕透顶”。

在涵盖截至 2025 年 8 月 31 日季度的文件中，该公司将暂停回购计划的原因归结为经营现金流下降。

Nike 仍有 59 亿美元的回购授权额度

Nike 总额为 180 亿美元的回购授权中仍剩余 59 亿美元。该公司近期没有表明有意恢复此前的回购速度。

常见问题

自 2022 年 6 月以来，Nike 在股票回购上花费了多少？

自 2022 年 6 月以来，Nike 斥资约 121 亿美元，以每股平均 97.57 美元的价格回购了 1.244 亿股股票。该公司股票今日开盘价为 33.70 美元，购买价格与当前估值之间产生了 79 亿美元的机会成本。

Nike 为什么暂停回购计划？

根据公司提交的文件，在截至 2025 年 8 月 31 日的季度中，Nike 将暂停回购计划归因于“经营现金流下降”。该公司在 2024 财年斥资 43 亿美元回购股票，在 2025 财年斥资 30 亿美元，并在 2026 财年将回购规模缩减至仅 1.22 亿美元。