微策略大手笔购买！比特币准备突破吗？筹码真空带慢慢被填补。

周末的市场动荡，导致比特币从 78,000 美元高点回落到了 74,000 美元附近，并形成了新的 CME 期货缺口。如果本周把上方缺口补掉，比特币还会再次靠近 78,000 美元。当然，能否在当前价格区域获得强有力的支撑，并且能够保持住，才是关键。

从筹码分布图角度看，之前 7 万到 8 万美元是很明显的真空地带，在最近反弹的过程中，这个区域终于有更多筹码换手，变得不再那么稀疏了。与此同时，短期持有者成本线还在下移，面板上给到的数据目前已下移到了 80,600 美元，很快就要触及 8 万美元整数位，距离真实市场均价线越来越近。

不管怎么说，78,000 美元以及 8 万美元这个区间的压力确实不小，甚至可能像上轮熊市一样，最终在此受压，引发新一轮抛售。毕竟在熊市里，这些成本线一直都是顽强的阻力。

不过短期持有者可以缓一口气，毕竟比特币价格比前段时间更靠近他们的成本线。而查看这个群体 SOPR 的 30 日均线，也再次靠近 1 这个盈亏平衡线。

这个位置之所以重要，是因为它本质上对应的是短期持有者整体在链上卖出时，究竟是赚钱、亏钱，还是回到不赚不亏的状态。这个指标在过去几年里，不断围绕 1 这个位置上下波动，而每次接近 1 的时候，市场都会进入博弈最激烈的阶段。

低于 1 时，表明很多人亏损卖出，说明市场处在出清压力中；高于 1 的时候，很多人开始盈利兑现，说明价格上涨足够让短线资金重新获得正反馈。

眼下最值得重视的是，在 2 月 6 日低点之后，比特币已经反弹了大约 25%，SOPR 目前仅来到 0.998，已经极度接近 1，但还没有真正稳稳站上去，似乎只差最后一点点。

如果这一次 SOPR 能够持续性站稳 1 上方，或许就不是普通的技术修复了，而是在说明：短期持有者已经从亏损卖出，切换到了盈利兑现的阶段，意味着市场情绪、资金承受力和风险偏好在同步改善。只要这个盈利状态不过热、不过度极端，往往反而是偏积极的信号。

有趣的是，比特币近期的高点略微突破了整个 2026 年比特币投资者的平均成本线，并且继续以 2023 年的实现价格作为短期价格支撑，说明市场的核心筹码并没有动摇。这种结构不会立即演变成单边上涨，而更可能延续一段时间的震荡，甚至是反复洗盘，让更多短期资金在这个区间内完成换手。当这种换手结束之后，市场才会重新选择方向。