VinFast 计划到 2026 年国际电动汽车销量实现 5 倍增长

VinFast，这家总部位于越南的电动汽车制造商，今年正瞄准海外销量大约5倍的增长。越南企业集团Vingroup董事长兼创始人Pham Nhat Vuong在4月22日于河内举行的集团年度股东大会上宣布，VinFast计划在2026年全球销售约300,000辆汽车，其中约200,000辆在越南本土。由此推算，公司在国际市场的销量约为100,000辆，意味着海外交付从2025年的21,820辆出现了显著加速。公司预计到2027年其EBITDA（息税折旧摊销前利润）口径的收益实现盈亏平衡；而根据Vuong的说法，其越南业务最快今年就将转为盈利。

当前市场地位与财务表现

VinFast如今的增长仍高度依赖其本土市场，去年该市场贡献了约89%的总交付量。公司在2025年向全球交付了大约197,000辆电动汽车，较上一年的97,400辆增长了两倍以上。VinFast在2025年实现收入US$3.6 billion，同比增长105%，但录得净亏损US$3.9 billion，累计亏损达到US$14.5 billion，这凸显了其电动汽车生产以及全球扩张工作的资本密集型特征。

国际扩张战略

过去一年，公司的海外扩张重点放在印度、印尼和菲律宾。公司还获得了来自新制造设施的支持：这些设施在2025年于印度泰米尔纳德邦和马来西亚Subang相继启动，同时其在越南海汀市的全新本土工厂也投入运营。与此同时，该公司正将其出租车与预约叫车业务部门Green SM定位为“重要工具”，以推动其走出国内市场。

Green SM作为扩张杠杆的作用

Green SM由Vuong于2023年创立，由Green and Smart Mobility (GSM)运营，并使用由VinFast车辆组成的全电动车队。在大约三年的运营期间，集团的出租车与预约叫车业务部门已在四个东南亚国家建立了业务版图——越南、老挝、印尼和菲律宾——目前运营中的电动汽车与电动滑板车超过186,000辆。

VinFast对GSM及其他相关方的电动汽车交付在2025年年初曾有所放缓，但在第四季度又恢复上升。在该期间交付的86,500辆汽车中，约三分之一售给了相关方，比例高于上一季度的26%。这一增长由向GSM在印尼和菲律宾的运营加大出货所驱动；据VinFast在3月发布的财报显示，公司正为在2026年进行更大范围的区域推广提前扩大车队规模。

这一趋势与VinFast在其国内市场的战略相呼应。越南推出出租车业务的首年，约72%的VinFast车辆交付给了相关方。随着国内市场在经历快速扩张阶段后逐渐成熟，这一占比在2025年降至27%。

GSM的IPO计划与估值

Vuong表示，GSM正准备在2028年进行IPO，并预计在未来两到三个月内开展IPO前融资轮。此前今年，GSM表示顾问曾建议其可能的估值约为US$20 billion。相比之下，其竞争对手、总部位于新加坡的Grab在周二收盘时，其市值约为US$16.7 billion（纳斯达克）。