彭博数据显示：比特币ETF资金流量连续一年转为正值

比特币交易所交易基金（ETF）的资金流入首次在数月内转为正值。根据彭博社周四援引彭博资深ETF分析师Eric Balchunas的说法，目前所有彭博资金流动指标都呈现绿色。BNY Asset Servicing的ETF全球负责人Ben Slavin（该公司(服务了80%的加密货币ETF市场)）向The Block确认，称“今年的资金流已转为正值”，但他也指出涨幅“适度”地处于绿色。

ETF资金流动指标与基金表现

截至周四上午，所有12只现货比特币基金的合计单日累计总额已达到超过$335 百万；而月度资金流达到了21亿美元以上。年初至今和三个月的资金流规模约为18亿美元，体现出在年初经历的持续净流出之后的恢复。

贝莱德的IBIT基金（按估值计规模最大的现货比特币ETF）在过去单日资金流入中贡献了$246 百万，过去一个月贡献了19亿美元。多数基金处于正值区域，但灰度比特币信托（Grayscale Bitcoin Trust）是例外：其记录的单日资金流出为$16 百万，年初至今资金流出为$960 百万。

来源：Eric Balchunas/Bloomberg

管理规模与历史背景

目前现货比特币ETF的资产管理规模约为$125 十亿美元，未能重新夺回2025年10月创下的$162 十亿美元以上的历史最高水平，当时比特币的交易价格高于120,000美元。The Block的数据显示，与上一年相比， 比特币ETF的成交量较为平淡。

值得注意的是，伊朗的冲突以及更高通胀的前景在3月引发了显著的资金流出，并且在月底出现了更明显的增幅。在比特币从10月下旬的高点（超过126,000美元）回落之后，它在截至1月下旬的区间内在85,000美元到95,000美元之间交易，然后再次下跌并横盘整理。根据市场数据，比特币目前再次呈上行趋势。

 来源：The Block

市场结构与投资者行为

Slavin指出， 加密ETF交易者表现出在市场回撤期间的独特持有意愿。“当然，确实有一些资金流出，但与显著的资金流入相比，它们只是‘适度’，”Slavin说道。“我们没有看到散户或其他投资者像在其他风险资产中可能出现的那样，当市场变得非常糟糕时就出现冲向退出的情况。”

Slavin将这种行为部分归因于1月下跌之后加密市场趋于稳定。除了价格稳定之外，Slavin还认为比特币ETF在结构上的使用方式解释了投资者的留存率：“这更多是一种结构性的布局。他们在资产配置模型和买入并持有策略中使用它，而不仅仅是把它当作战术性的交易工具。”