特斯拉因资本开支上调股价下跌至 250 亿美元，SpaceX 合并传闻让交易员保持关注

4 月 23 日，在公司于 4 月 16 日发布财报后，特斯拉股价下跌，因为投资者对其高于预期的资本支出计划作出了反应。公司将全年 capex 目标上调至 $25 billion，较此前 $20 billion 上调，重新点燃了外界对更弱现金创造能力以及今年晚些时候可能出现负自由现金流的担忧。

尽管出现回撤，但由于市场对特斯拉与 SpaceX 可能进行合并的猜测不断升温，市场情绪仍然保持韧性。据预期，SpaceX 将在今年晚些时候上市，估值接近 $2 trillion。华尔街分析师指出，SpaceX 的首次公开募股 (IPO) 以及合并传闻现在可能比季度财报的基本面更能主导特斯拉的交易动态。

在特斯拉的财报电话会议上，首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 承认将两家公司合并的复杂性，并表示任何交易都需要获得双方董事会的批准以及解决冲突。马斯克表示，这样的合并需要在平衡特斯拉和 SpaceX 股东利益之间找到合适方案。贝尔德 (Baird) 的分析师认为，围绕 SpaceX 公开上市的头条新闻可能会在短期内显著推动特斯拉股价。

在运营方面，特斯拉的储能业务板块表现走弱。公司在第一季度部署了 8.8 吉瓦时的储能容量，较 2025 年第四季度环比下降 38%。储能业务收入为 24.1 亿美元，低于分析师预期的 32.8 亿美元，且较上一季度下降 37.2%，同比下降 11.8%。尽管存在担忧，但更广泛的市场环境仍具支撑作用：S\u0026P 500 近 80% 的公司都实现了对盈利预期的超出，而与 AI 相关的交易也出现反弹。