美国制造业 PMI 创 47 个月新高，通胀飙升但消费者信心暴跌

4 月 24 日，美国综合 PMI 在 4 月升至 52.0，创三个月高点，表明 3 月疲弱之后经济出现小幅复苏。制造业 PMI 达到 54.0，为 47 个月以来的最高水平。然而，商品和服务价格以自 2022 年 7 月以来最快速度上涨，主要由企业在成本进一步上升、供应链面临中断之前抢先备货所驱动。

在很大程度上，制造业增长体现的是防御性采购，而非真正的消费者需求；调查反馈中提到“抢购”和“紧急采购”。服务业 PMI 小幅升至 51.3，但仍是过去一年中的第二低水平，新增订单几乎没有增长。企业和家庭在地缘政治紧张局势以及预算被拉紧的情况下选择抑制支出。4 月的供应链延迟达到自 2022 年 8 月以来最严重水平，而制造业产品的通胀升至十个月高点，服务业领域的价格涨幅也攀升至 45 个月高点。

消费者信心急剧恶化。福克斯的一项民调显示，70% 的美国人认为经济正在变差，高于一年前的 55%；只有 26% 的人表示情况有所改善。特朗普总统的经济支持率在 4 月降至 30%，低于 3 月的 38%；只有 25% 的人认可他对生活成本的处理。受美国对伊朗的海上封锁以及伊朗关闭霍尔木兹海峡影响而推高的能源成本，已将油价推向 $90 每桶，引发汽油价格可能达到 $5 每加仑的担忧。

美联储面临日益加大的压力。由于 PMI 数据显示通胀正在加速，该央行将难以为降息提供合理性。经济指标显示复苏与普遍的消费者悲观情绪之间的巨大落差，凸显了挑战：增长似乎源自恐惧与不确定性，而非可持续需求。