参议员·蒂利斯在没有伦理条款的情况下否决加密法案，TD Cowen 表示

共和党参议员 Thom Tillis 已成为 TD Cowen 投资银行所称“最新的阻碍者”，因为他坚持在法案离开参议院之前必须纳入道德条款。据称投资银行 TD Cowen 表示，Tillis 隶属于参议院银行委员会。周一，Tillis 在接受 Politico 采访时表示，如果该法案不包含道德相关措辞，他将反对该法案。“在该法案离开参议院之前，必须要有道德语言；否则，我将从参与谈判的那些人中转为投票反对它，”Tillis 说。

Tillis 的筹码与道德担忧

TD Cowen 华盛顿研究组董事总经理 Jaret Seiberg 在周一的一份分析中指出，道德条款构成了一个重大问题，因为它们很可能适用于特朗普家族。“我们不认为 Tillis 会退让；他刚刚才在与联邦储备理事会（Federal Reserve）相关的僵局中赢过了总统，”Seiberg 说。

Tillis 近期通过阻止对 Kevin Warsh 出任美联储主席的提名进行表决，展示了他对政治的影响力；当时，司法部正在调查现任美联储主席 Jerome Powell。调查在周五被撤销后，Tillis 于周日宣布他将支持 Warsh 的提名。

Seiberg 强调 Tillis 对法案结果具有过大的影响力，指出 Tillis 在稳定币收益议题上一直是关键谈判者，并且上周曾要求银行委员会将对该法案的修正标记（markup）推迟到 5 月。“Tillis 对《Clarity Act》的未来具有过大的影响力。而这些评论表明，他愿意使用这种权力，”Seiberg 说。“我们仍在质疑市场上那种传统观点，即国会必须在今年通过《Clarity Act》。”

法案通过的挑战

Seiberg 重申，即便没有轻松的解决方案，多项重大障碍仍然存在。他承认支持该法案的论点——包括加密行业日益增长的政治影响力、共和党计划让美国成为全球加密资本中心，以及可能惠及与特朗普有关的商业利益——但他对今年能否通过表示怀疑。

起草道德或利益冲突条款带来了一个特定挑战。仅在下一届总统就职之后才适用相关规则，或许可以避免影响特朗普家族，但 Seiberg 说，这种做法不太可能获得民主党或 Tillis 的接受。对会影响当前商业利益的事项实施限制，也可能难以让特朗普接受。

Seiberg 指出，Tillis 并不寻求连任，这可能会降低与特朗普保持一致的政治压力。“这对 Tillis 来说似乎是一个遗产性议题。他希望确保政府官员（包括总统）无法从该立法将推进的加密领域获利，”Seiberg 说。

其他障碍

除道德问题外，Seiberg 还为该法案点出另外五项障碍：缺乏 CFTC 委员、与与特朗普有关的加密项目 World Liberty Financial 相关的利益冲突、对伊朗使用加密货币支付的担忧，以及其他未指明的障碍。

Seiberg 先前曾表示，推动该法案通过可能需要特朗普的个人介入，同时还要达成获得两党支持的妥协，并在参议院通过 60 票门槛。他估计该加密法案今年通过的概率是三分之一，并认为该法案可能被推迟到 2027 年；如果今年未能解决障碍，最终规则可能要到 2029 年才生效。

“正如任何政治议题一样，只要有意愿找到解决方案，就可能达成交易，”Seiberg 说。“然而，我们的观点仍然是：这并不像表面看起来那么简单。今年仍有大量工作必须完成，才能推动这项法案。”