Exodus 在支付转型上触及“关键阈值”：基准测试

基准分析师 Mark Palmer 表示，Exodus Movement 已跨越一个“关键阈值”，因为它正从自托管钱包提供商转型为加密支付平台，并在周一的一份研报中重申买入评级和 21 美元的目标价——这相当于其当前价格约 8 美元的约 165% 涨幅。

Palmer 将这一战略转变归因于 Exodus 在 2025 年末收购 W3C，以及支付公司 Monavate 和 Baanx，这些都提供了所需的基础设施，以降低对加密代币兑换（swap）费用的依赖。历史上，Exodus 约 90% 的收入来自加密代币兑换（swap），这使其易受加密价格波动和零售情绪变化的影响。公司 2025 财年全年业绩也反映了这种敞口：尽管录得创纪录的 1.216 亿美元营收，Exodus 仍因加密价格下跌与成本上升而出现 1140 万美元的净亏损。

收入多元化战略

Palmer 表示，增加支付通道——包括卡发行、交易互换（interchange）费用以及潜在的借贷收入——可能将对代币兑换（swap）依赖的收入降低至约 60%。交易互换（interchange）费用在用户通过加密卡消费时产生，不会随加密价格波动，被认为比基于代币兑换（swap）的收入更稳定。

产品技术栈扩展

在最近的 Exodus Summit 上，管理层强调其不断增长的产品组合，作为“一体化垂直技术栈”。Kevin Wood，Exodus Movement 的收入运营主管，表示：“四年前，我们只是一个钱包而已。现在我们拥有一整套应用程序接口（API）……并且还有自家的一站式入金（on-ramp）体验。”

XO Ramp 是 Exodus 自研的法币入金通道（fiat on-ramp），在四个季度内增长了 30 倍，使公司能够在内部获取更多收入。XO Swap 也展现了类似的势头：第一季度新增签约 10 家合作伙伴，以扩展其路由网络。