SanDisk 股票因 AI 存储需求上涨 430%

SanDisk，这家美国闪存和固态硬盘（SSD）制造商去年从西部数据（Western Digital）剥离出来，5月6日收于 1,409.98 美元。根据《朝鲜日报（Chosun Daily）》报道，今年股价飙升近 430%，投资者押注人工智能服务器存储需求走高。

长期供货合同锁定收入

该公司最近签署了价值约 420 亿美元的五份供货协议，期限最长可达五年。这为其提供了更大的已签约销售基础以及预付款。SanDisk 表示，其 2027 财年产量中已有超过三分之一已承诺用于这些协议。

强劲的财季 Q3 表现

SanDisk 公布其 2025 财年第三季度营收为 59.5 亿美元，同比上涨 251%，毛利率为 78.4%。这一表现显著超出分析师预期。分析师此前预期营收在 44 亿美元至 48 亿美元之间，毛利率在 65% 至 67% 之间。

营收增长反映了 2025 年初经历了一段艰难时期后的强劲反弹。那时，面向数据中心和企业客户的企业级固态硬盘（SSD）市场出现了库存过剩，平均售价也下跌了将近 20%。

市场含义与分析师观点

分析师指出，长期合同可能会降低 NAND 价格的常见波动，从而在一定程度上稳定记忆体市场历来高波动的“繁荣—萧条”周期。已锁定的供货协议让 SanDisk 以及其最大客户——主要是构建 AI 基础设施的超大规模云服务商（hyperscalers）——在规划方面拥有更高的确定性。

不过，分析师也提醒称，供给增长或更慢的 AI 资本开支仍可能给利润带来压力。市场集中度仍是需要考虑的因素。一份市场研究报告估计，三星（Samsung）、西部数据（Western Digital）、美光（Micron）和英特尔（Intel）的合计份额约为 NAND 闪存市场的 70%。