贝利警告称，美国监管机构在稳定币标准方面可能会出现监管层面的较量

英格兰银行行长安德鲁·贝利周五警告称，根据在波E主办的一次金融失衡会议上所作的言论，国际监管机构将在稳定币标准方面与美国政府迎来一场“即将到来的拉锯战”。贝利同时担任金融稳定理事会主席，他强调了英国与美国在稳定币监管上的分歧做法，这进一步扩大了跨大西洋的政策鸿沟，因为华盛顿推动以美元计价的稳定币作为全球支付基础设施。

可兑换性担忧

贝利聚焦于美国稳定币设计中的一个特定脆弱点：一些美元挂钩代币无法在不经过加密货币交易所路由的情况下直接兑换为美元，从而在危机中可能限制其可兑换性。贝利认为，如果美元挂钩稳定币被广泛用于跨境支付，那么危机会引发对那些赎回保障较弱代币的抛售，并转向适用更严格可兑换性规则的司法辖区。

路透社报道称：“如果我们希望稳定币成为全球支付架构的一部分……它们只有在我们具备国际标准的情况下才会发挥作用。”他警告称：“我们知道，如果出现对稳定币的挤兑——它们都会在这里出现。”

英国监管框架

英国一直在与美国的努力并行建设其自身稳定币框架。英格兰银行在11月就“系统性”英镑稳定币规则启动了咨询，提议对个人设置2万英镑的持有上限、对企业设置1000万英镑的持有上限。行业方面提出反对后，央行在3月表示愿意修订这些上限，并预计到6月左右公布更新的草案规则。

英国计划中的制度将要求系统性稳定币发行方至少在英格兰银行的无报酬账户中持有40%的储备，其余部分以短期英国政府债务形式持有，具体目的是确保快速赎回。

对比美国做法

相比之下，GENIUS Act要求100%的储备支持和每月披露，但并未规定持有人必须能够在不经过中介的情况下直接从发行方赎回代币。特朗普总统于2025年7月将GENIUS Act签署成法，FDIC在4月提出了实施规则。参议院银行委员会预计将在围绕稳定币收益进行两党妥协后，就更广泛的CLARITY Act进行审议。

贝利的长期立场

贝利的表态反映了他多年来一直坚持的立场。2025年7月，他曾警告全球最大的银行不要发行自有稳定币，并敦促它们追求代币化存款。此后，6家主要的英国银行已推出代币化英镑存款的实时试点，与该偏好保持一致。

更广泛的欧洲反对

贝利的评论与欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德当天发表的最直截了当的反对稳定币论证同日。拉加德辩称，即便是以欧元计价的代币也会威胁金融稳定和货币政策传导。两场演讲合起来，构成了欧洲两位最有权势的央行行长对主要按美国条款塑造的稳定币制度所进行的重大反对。

国际标准流程

贝利的表述是否会获得牵引，取决于金融稳定理事会的标准制定流程将如何展开。该机构自2020年以来发布了稳定币建议，但这些指南不具约束力，而美国历史上也一贯表现出对将国内加密货币政策让位于多边框架的兴趣有限。