低收入的美国人因通胀上升而动用存款

收入较低的美国人正日益难以应对现金压力，因为油价上涨和更高的通胀正在挤压家庭预算。根据近期企业财报电话会议和经济数据，个人储蓄率在 3 月降至 3.6%——这是自 2022 年“报复性消费”时期以来的最低水平——表明美国人正在动用储蓄来维持支出。密歇根大学周五发布的初步消费者信心指数创下自 1952 年以来的最低水平，且此前的纪录最低值出现在 4 月。

关于消费者压力的CEO警告

多位企业高管公开承认了对低收入客户的压力。亨氏卡夫 CEO 史蒂夫·卡希拉尼（Steve Cahillane）上周对彭博表示：“他们字面上是在月底就要没钱了”，并指出：“我们在低收入群体的现金流出现负值，在那里他们正陷入储蓄支持支出。”

麦当劳 CEO 克里斯托弗·肯普钦斯基（Christopher Kempczinski）也表达了类似担忧，强调油价上涨正以不成比例的方式打击低收入消费者。他说：“那里的压力还会持续。”惠而浦 CEO 马克·比策（Marc Bitzer）报告称，家电行业的下滑程度与金融危机相当。

基于收入的支出分化

纽约联邦储备银行的研究显示，不同收入水平的支出模式存在鲜明差异。收入低于 40,000 美元的家庭在 3 月因油价飙升，将购油支出削减 7%；许多人转而使用公共交通或拼车。不过，由于通勤上班和上学仍然是必需的，低收入人群整体上在油费上的支出仍比之前多了 12%。相比之下，高收入家庭仅仅是“适度”减少了购油。

这种按收入分割的差异与 2022 年的情况相呼应：当时在俄罗斯入侵乌克兰后油价飙升——但根据纽约联储的说法，如今高低收入人群之间的差距更为扩大。

关于经济健康的混合信号

尽管低收入家庭面临明显压力，但一些数据表明情况也存在细微差别。Navy Federal Credit Union 首席经济学家希瑟·朗（Heather Long）表示：月支出低于 1,000 美元的人现在在活期存款中持有更多储蓄，“因为他们似乎正在为更高的价格在一段时间内持续存在而做好准备”。

更广泛的经济指标仍然保持韧性：最新就业数据表明劳动力市场强劲，GDP 增长也较为稳健，整体消费者支出仍在支撑。不过，这种强劲主要集中在高收入群体。无论在麦当劳还是沃尔玛，高收入购物者正在推动大部分销售增长。

本月底沃尔玛即将发布的财报报告预计将提供进一步洞察。在其 2 月的投资者电话会议上，沃尔玛 CEO 约翰·弗纳尔（John Furner）表示：收入低于 50,000 美元的家庭“钱包被压得很紧”，而该公司大部分销售增长来自高收入家庭——而这发生在近期油价上涨之前。

K型经济

收入群体之间的分化反映了经济学家所称的“K型经济”：高收入者继续推动整体经济增长和向上的主要数据表现，而低收入家庭则正面临日益黯淡的财务状况。