Eneos 以 22 亿美元收购雪佛龙在新加坡炼油厂的股份

Eneos Holdings 于 5 月 14 日宣布，将从美国石油巨头 Chevron 手中收购新加坡精炼公司（Singapore Refining Company）50% 的股权，以及覆盖东南亚和澳大利亚的其他资产，交易金额约为 22 亿美元。这标志着这家日本公司的首次炼油业务落地日本以外。Eneos 表示，该交易预计将于 2027 年完成。交易包括 Chevron 在越南、澳大利亚、菲律宾和马来西亚的资产。

交易结构与资产

此次收购涵盖 Chevron 在新加坡精炼公司（SRC）的持股。SRC 在新加坡运营一座日处理 29 万桶的炼油厂。PetroChina 通过其子公司 Singapore Petroleum Co 持有剩余 50% 股权。该交易还包括 Chevron 在新加坡的 Penjuru 码头以及润滑油设施。该设施的储存能力约为 40 万立方米，相当于约 250 万桶原油。

战略理由

Eneos Holdings 首席执行官 Tomohide Miyata 表示：“这项投资是在巩固连接日本与东南亚和大洋洲的业务平台方面迈出的重要一步。”Chevron 下游、中游和化工业务负责人 Andy Walz 表示，该协议“体现了 Chevron 在管理其国际业务组合方面的严谨作风”，并指出 Chevron 一直在寻求处置其在亚洲的炼油和储存资产，以简化运营并降低成本。

伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）亚太炼油与油品研究负责人 Sushant Gupta 表示，对于 Eneos 而言，此次收购在战略上将具有重要意义，因为“其日本国内市场已趋于饱和，并预计将下滑”。此外，接管全球最大石油储存与调和枢纽之一中的燃料码头，将扩大 Eneos 的交易能力，尤其是在精炼燃料领域。

Eneos 的扩张野心

Eneos 目前在日本运营 9 个炼油综合体，包括与 PetroChina 的合资企业。公司计划大幅扩展其海外业务，目前海外业务占销售额略低于 20%。Miyata 表示：“就我们目前占销售额略低于 20% 的海外业务而言，我们计划以这次并购作为催化剂，显著扩大该占比——包括通过未来扩大我们的交易业务——目标是在 2030 财年将其提升至超过 50%。”

Miyata 进一步补充称，仅凭此次 Chevron 的收购还不足以实现该目标：“我们计划通过未来的海外并购来达到这一目标，并且我们已经在朝着这个方向采取行动。”

市场背景

SRC 股权出售是新加坡继 Shell 于 2024 年出售其 Bukom 炼油与石化综合体之后的第二笔重大炼油交易。此前，Chevron 曾以 2.7 亿美元将其香港零售加油站出售给泰国炼油商 Bangchak Corp。Chevron 指定 Morgan Stanley 负责处理炼油厂股权出售及其他亚洲资产的相关事宜。