马克·库班出售 80% 的比特币，称对冲叙事失败

开场

Mark Cuban 在接受 Front Office Sports 的采访时透露，在失去对加密货币“数字黄金”叙事的信心之后，他出售了约 80% 的比特币持仓。这位亿万富翁投资者表示，他不再相信比特币在经济不确定性、美元走弱或地缘政治不稳定时期会作为可靠的避险资产发挥作用。他的情绪转变源于黄金在近期上涨至 5000 美元以上，而比特币在过去数月下跌——这种表现差异动摇了他先前的论点，即比特币代表了优于黄金的版本。

通过减少比特币敞口的理由

Cuban 解释说，他最初之所以认为比特币优于黄金，是因为其稀缺性以及去中心化属性。然而，近期的市场表现改变了他的看法。据他称，黄金在全球紧张时期表现得更为强势，而比特币则朝相反方向走动，从而削弱了 BTC 能够作为对冲宏观经济风险的可靠工具这一论点。

“我一直觉得它比黄金更好的版本。但黄金直接爆发，涨到了 5,000 美元。比特币却下跌了，”Cuban 说道。

这体现了他相较于此前公开立场的显著转变。Cuban 先前曾在经济危机期间反复表示，比特币优于黄金，并多次称自己从未出售过自己的持仓。

六个月表现对比

在过去六个月里，黄金累计上涨超过 11%，并触及接近 5000 美元的高点。即便之后略有回撤，黄金仍大约在 4500 美元附近交易。

在同一时期，比特币的波动更大。BTC 在 2025 年 10 月创下超过 126,000 美元的历史新高，随后进入持续的修正阶段。在过去六个月里，比特币下跌约 17%，截至发稿时交易价格接近 79,500 美元。

保留以太坊持仓

尽管 Cuban 大幅减少了对 BTC 的敞口，但他仍保留了以太坊持仓。他表示，智能合约和去中心化金融应用相比比特币，提供了更清晰的长期效用。

进入 2026 年时，据报道他的投资组合约由 60% 的比特币、30% 的以太坊和 10% 的其他资产构成——这反映出他对比特币配置的大幅降低。

市场背景

过去六个月里黄金与比特币之间的表现分化，已成为加密货币领域的关注焦点。部分投资者仍将比特币视为一种正在兴起的价值储存形式，认为其最终可能随着时间推移与黄金展开竞争；而另一些人则将其描述为高风险的投机资产，尚未完全成熟为可靠的宏观对冲工具。