美国证券交易委员会推迟代币化股票交易计划，因交易所担忧

美国证券交易委员会（SEC）已推迟其允许交易代币化股票的计划，原因是证券交易所官员提出了担忧，认为该计划将如何落地执行存在疑虑。彭博社周五援引知情人士称，SEC 针对加密资产的“创新豁免”预计将在本周发布，且 SEC 工作人员已审阅了代币化股票交易提案的草案。SEC 已从数百名市场参与者处收到关于如何最佳实施规则的意见，但尚未决定更改其提案。市场参与者向 SEC 提出担忧，涉及在未经上市公司同意的情况下，可能出现未经授权的第三方发行代币的扩散，以及在半匿名的区块链上如何验证所有权。特朗普政府期间，SEC 对由加密驱动的金融产品更为开放，这与华尔街对代币化和稳定币的兴趣日益增长相吻合。

代币化股票平台的拟议要求

根据 SEC 的提案，提供代币化股票的平台将需要确保投资者获得与传统股东相同的权利，包括分红和投票权。

代币化采用与市场数据

RWA.xyz 的数据显示，已对价值 340 亿美元的现实世界资产进行了代币化，其中包括 15.5 亿美元的代币化股票。该采用速度落后于花旗银行和麦肯锡的预期：两者分别在 2022 年和 2024 年预测，到 2030 年代币化将成为一个“数万亿美元”的市场。

行业对延迟的支持

加密行业高管已支持 SEC 延迟该豁免的决定。加密代币化平台 Securitize 的首席执行官 Carlos Domingo 表示，在周五发布的 X 帖子中称，确保“豁免适用于正确的工具”很重要。

“与其弄错并释放各种各样的问题，不如把它更好地延迟一下，”Domingo 表示。

加密交易所 Bullish 的首席执行官 Tom Farley 在 X 上发帖称，SEC 正在“意识到上市公司才是唯一能够发行与股票份额相关代币的主体！做得好，延迟并把这件事做对了。”

该延迟发生在 SEC 专员 Hester Peirce 于周四表示，她预计该豁免将“范围有限”，并且只会支持“股权证券的数字化表征”，类似于投资者目前在二级市场上可以买到的内容。

监管框架：托管型 vs. 合成代币化证券

1 月，SEC 在区分代币化证券类型时，将其归类为“托管型”和“合成型”两种形式。

托管型代币化证券是由发行方发起、由受监管的中介托管的代币化股票，并拥有完整的股东权利。合成型代币化证券提供价格敞口，但不代表对底层股份的实际所有权。