对冲基金在科技反弹中净卖出半导体股票：高盛

对冲基金在科技反弹中净卖半导体股票：高盛

根据高盛 Prime Services 的说法，即便科技股涨至历史新高，对冲基金客户仍在净卖出半导体及设备类股票。高盛 Global Banking and Markets 报告称，过去一个月，半导体及相关设备分行业是美国净卖出最多的分行业；按年初至今口径计算，该分行业目前也处于小幅净卖出状态。高盛 Prime Insights and Analytics 联席负责人 Vincent Lin 表示，这一举动反映的是风险管理和获利了结，而不是从人工智能主题上进行根本性转向。Lin 表示，尽管该板块出现了大幅的股价反弹，对冲基金仍在减少其在该行业的敞口，将其描述为对冲基金获利了结并把部分筹码从桌面上拿走。报告称，AI 主题仍是更广泛的市场反弹的核心。

市场头寸数据

根据高盛 Prime Services 的数据，自去年年初以来，对半导体的累计对冲基金敞口仍处于任何美国分行业中的最高水平之列。对美国指数和 ETF 宏观产品的做空敞口已升至 10 年高位。高盛 Prime Services 客户的总杠杆已达到创纪录水平，但净杠杆保持不变。

Vincent Lin 的分析

Vincent Lin，Prime Insights and Analytics 联席负责人，将半导体的卖出归因于战术性布局，而非从科技敞口中进行战略性撤退。Lin 表示，在该板块这波大幅股价反弹的中途，对冲基金并没有追涨，而是在减少其在该行业的敞口。他将这一活动概括为对冲基金获利了结并把部分筹码从桌面上拿走。Lin 指出，尽管总杠杆创下纪录，但净杠杆却保持平稳，说明对冲基金可能有所克制，并不指向狂热。

更广泛的对冲活动

根据高盛报告，更广泛的对冲正在对冲基金投资组合中展开。对美国指数和 ETF 宏观产品的做空敞口已升至 10 年高位。高盛 Prime Services 客户的总杠杆已达到创纪录水平，而净杠杆仍保持不变。Lin 将这种态势解读为对冲基金克制，而非市场狂热。