比特币鲸鱼持仓下滑，积累模式与 2022 年熊市相呼应

CryptoQuant 报道称，持有比特币的鲸鱼持有者——即持有 1,000 到 10,000 BTC 的群体——在过去一年中已减少其持仓；而海豚持有者（100-1,000 BTC）显示其累积速度在放缓。鲸鱼持仓的 1 年变动仍为负值，直接映射了 2022 年熊市的分配模式。该模式在 2022 年出现：当时比特币从 3 月的 47,450 美元下跌 67% 至 11 月的 15,742 美元；而当前回撤为 42%，即从 10 月的 126,080 美元创下的历史高点回落至周四的 73,536 美元价格水平。

鲸鱼与海豚活动模式

CryptoQuant 的报告称，鲸鱼和海豚这两类群体在按月维度上都已经“基本停滞”。该机构指出，当这些持有者群体同时未能增加比特币时，通常会预示价格将出现持续走弱，因为它们代表了比特币市场中主要的结构性需求支撑来源。在同比口径下，鲸鱼持仓进入了负值区间；而其分配模式与 2022 年熊市相吻合——当时鲸鱼增长率先是首次停滞，随后转为负值。

2022 年熊市对比

在 2022 年熊市期间，比特币在 3 月一度高达 47,450 美元，随后在 11 月跌至 15,742 美元，累计下跌 67%。当前市场回撤较 10 月历史高点 126,080 美元下降 42%。CryptoQuant 分析师将当前鲸鱼持仓下滑视为对 2022 年模式的直接映射：当年鲸鱼的同比增长从停滞转入负值区间。

长期持有者供应达到历史新高

根据 CryptoQuant 数据，长期持有者的比特币持仓增长至 1,580 万 BTC，创下新的历史新高。该机构将这一进展描述为“看跌的配置，表明没有新的市场参与者”。CryptoQuant 表示，当比特币没有在规模上频繁易手时，长期持有者的供应会增加，这表明短期需求仍不足以吸收来自长期持有者的抛售压力。

当前价格水平与市场情绪

比特币在周四报 73,536 美元，24 小时下跌 1.7%，本周累计下跌近 5%。由 Decrypt 母公司 Dastan 运营的 Myriad 预测市场平台显示，人们对比特币将在 5 月结束前跌破 70,000 美元的看法正在增大。当前价格较 10 月历史高点 126,080 美元已回落 42%。