SpaceX 在修订后的申报文件中警告 IPO 投资者未来可能发生股份稀释

SpaceX 于周一在一份经修订的首次公开募股（IPO）文件中披露，它可能会在未来交易中发行大量证券权益，并警告投资者，在进入公开市场之后进行的额外收购、投资或重大交易可能会稀释现有股东的持股权益。公司表示，它可能会承担与所收购业务相关的意外义务或产生成本，包括诉讼、监管合规、环境负债或合同纠纷。该披露发布之际，SpaceX 正在努力实现约 1.75 万亿美元的估值，这可能将成为历史上最大的 IPO；计划以 SPCX 交易代码在纳斯达克上市。

SpaceX 以纳斯达克上市，目标估值 1.75 万亿美元

SpaceX 于 4 月向美国证券交易委员会（SEC）秘密递交文件后，于 5 月公开发布了其 IPO 文件。公司计划以 SPCX 交易代码在纳斯达克上市。高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗以及摩根大通将作为本次发行的牵头承销商。

SpaceX 在 2 月完成收购后整合 xAI 和 X

在去年 xAI 收购 X 之后，SpaceX 于 2 月宣布将收购 xAI，把 Grok、X 以及马斯克更广泛的 AI 业务带入公司，同时纳入其发射与卫星运营。文件强调了通过这些整合，SpaceX 正在超越火箭的业务形态。

SpaceX 报告 2025 年 25.9 亿美元运营亏损

SpaceX 报告称，2025 年营收为 186.7 亿美元，运营亏损为 25.9 亿美元。在该年度，其 AI 部门录得 63.6 亿美元的运营亏损，而 Starship 的研发支出约为 30 亿美元。SpaceX 还披露，地面事故和设备故障可能带来额外的财务风险。公司表示，运载火箭和卫星在运输、发射前集成或地面测试过程中可能会受损或被摧毁。SpaceX 指出，若卫星或相关基础设施出现提前退役或无法运行，可能需要公司加速计提折旧或确认减值费用。

马斯克通过双类股结构保留表决控制权

IPO 之后，SpaceX 的公开投资者将获得每股一票的 A 类股份，而马斯克的 B 类股份每股 10 票，从而使马斯克在重大公司决策中拥有控制权。预计马斯克将在该双类投票结构下于 IPO 后继续保有对 SpaceX 的控制权。

常见问题

SpaceX 在周一经修订的 IPO 文件中披露了什么？ SpaceX 于周一披露，它可能会在未来交易中发行大量证券权益，并警告额外收购、投资或重大交易可能会稀释现有股东的持股权益。

SpaceX 为其 IPO 设定的估值是多少？ SpaceX 目标估值约为 1.75 万亿美元，并计划以 SPCX 交易代码在纳斯达克上市；高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗以及摩根大通将担任牵头承销商。

SpaceX 在 2025 年的财务表现如何？ SpaceX 报告称，2025 年营收为 186.7 亿美元，运营亏损为 25.9 亿美元；其中其 AI 部门录得 63.6 亿美元的运营亏损，Starship 的研发支出约为 30 亿美元。