Hyperliquid 市占率在 5 月创下 14.4%，领先于 Binance

Hyperliquid 在 5 月的每月永续合约成交量中相对所有中心化交易所的份额达到 6.63%，创历史新高；而相对仅 Binance 的比例也升至创纪录的 14.4%。增长由 HIP-3 推动，HIP-3 是 Hyperliquid 的构建者部署型永续框架：该框架在 5 月的成交量超过 620 亿美元，截至撰写本文时，其未平仓量为 30 亿美元。尽管中心化平台仍是加密衍生品的最大交易场所，但这家去中心化交易所的相对份额仍在持续提升；HIP-3 作为主要增长引擎而非标准加密永续交易。

HIP-3 框架 5 月成交量达 620 亿美元

HIP-3，Hyperliquid 的构建者部署型永续框架，在 5 月录得超过 620 亿美元的成交量。截至撰写本文时，该框架的未平仓量为 30 亿美元。该框架允许构建者在 Hyperliquid 的基础设施下推出专门化的永续市场，使生态系统无需由核心交易所直接推出每一款产品，也能获得更广泛的资产菜单。

Hyperliquid 的纯加密成交量按年同比大幅下滑，与加密市场回调期间各交易所更广泛的下跌趋势一致。来自 HIP-3 的协议费用流向更广泛的生态系统。该框架已成为 Hyperliquid 市场份额扩张的主要驱动力，增长集中在代币化权益和 IPO 前永续产品上，而非标准加密衍生品。

Trade.xyz 占 HIP-3 构建者份额的 90% 以上

Trade.xyz 占 HIP-3 下构建者份额的 90% 以上。这种集中度使当前的 HIP-3 生态系统拥有明确的领跑者。框架的资产广度以及构建者生态，促成了 Hyperliquid 在代币化权益和 IPO 前永续市场上的品类领先地位。

Hyperliquid 受益于 SEC 的创新豁免。这样的监管定位使市场能够将注意力放在竞争格局上，而不是立即的监管约束，尽管它并不能消除代币化权益和 IPO 前产品带来的法律风险。

Binance 披露其 IPO 前产品成交量 2.8 亿美元

Binance 在过去一个月或两个月内推出了权益和 IPO 前永续合约。该交易所披露：在其 IPO 前产品上线后的前 5 天内，累计成交量为 2.8 亿美元。与 HIP-3 在 5 月超过 620 亿美元的成交量相比，这一数字仍然很小。

Binance 与 Nest Trading 以及 Alpaca 的合作引入了现货代币化股票。该合作将代币化现货的接入与同一平台上的永续合约产品连接起来。就目前而言，Binance 的进入并未对该品类中 Hyperliquid 的领先地位产生实质性影响。

FAQ

Hyperliquid 在 5 月相对 Binance 的市场份额是多少？

Hyperliquid 在 5 月相对仅 Binance 的每月永续合约成交量比率达到 14.4%，为其历史最高水平。相对所有中心化交易所，其份额在 5 月达到 6.63%。

HIP-3 在 5 月产生了多少成交量？

HIP-3，Hyperliquid 的构建者部署型永续框架，在 5 月录得超过 620 亿美元的成交量，并且截至撰写本文时其未平仓量为 30 亿美元。Trade.xyz 占 HIP-3 下构建者份额的 90% 以上。

Binance 为其 IPO 前产品披露了多少成交量？

Binance 披露：在上线权益和 IPO 前永续合约后的前 5 天内，其 IPO 前产品的累计成交量达到 2.8 亿美元。