比特币在 63.5K 美元测试挖矿生产成本，当矿工达到盈亏平衡时

比特币在约 63,500 美元附近交易，这是 Capriole Investments 创始人 Charles Edwards 指出的“矿工收支平衡”的生产成本水平。上周五，比特币创下 2026 年以来的低点 59,100 美元，促使其市值跌破 1.2 万亿美元，首次出现在 2024 年 10 月以来的情况。Edwards 在一则 X 帖子中写道，比特币“正在回到其生产成本附近交易”，并将网络电力成本的底线定在 50,000 美元。随着当前价格区间测试挖出单枚币所需的全包成本（包括硬件、电力和其他间接费用），矿工盈利能力已降至 14 个月低点。

Capriole 创始人将 63,500 美元认定为比特币生产成本

Capriole Investments 创始人 Charles Edwards 在一则 X 帖子中表示，比特币“正在回到其生产成本附近交易”，并称“矿工现在平均来看只是刚好打平”。他补充说，从历史经验看，最佳长期机会通常位于当前区间与网络电力成本之间，而他将网络电力成本定在 50,000 美元。生产成本是挖出单枚币的全包开支，包含硬件、电力以及其他间接成本。Edwards 认为，在过去五年里，尤其是电力成本，已经充当了比特币交易价格的“硬性底线”，他将这一观察与中本聪的最初理论联系起来，即价格会向生产成本回归。

比特币跌至 59,100 美元，市值跌破 1.2 万亿美元

周五，比特币在下跌中触及 2026 年低点 59,100 美元，因为在一个单独的 24 小时窗口内，超过 351,000 名交易者在加密市场被强制平仓。这一下跌使比特币年初至今的跌幅扩大至约 30%，并一度将其市值推低至 1.2 万亿美元以下——这是 2024 年 10 月以来首次出现。此后，该资产已开始反弹，接近 64,000 美元。美国现货比特币交易所交易基金（ETFs）在 5 月下旬与 6 月初的一段 10 到 11 个交易时段内，估计流出 28 亿美元到 35 亿美元；其中仅一周就录得约 34 亿美元的赎回，成为这些基金在 2024 年初上线以来的最大单周净流出。Strategy 完成了其自 2022 年以来的首次比特币出售，然后在昨天又向其持仓追加了 1,550 BTC。

挖矿盈利能力达到 14 个月低点

挖矿盈利能力跌至 14 个月低点，部分矿机如今正接近停机价格——即维持机器通电所需成本超过其所获得的比特币的水平。2024 年的减半将每区块的区块奖励削减至 3.125 BTC，而网络难度持续攀升，双向挤压利润空间。当市场价格跌到与生产成本这一数字相遇时，效率最低的运营开始转为亏损，并面临两难选择：要么承受损失，要么关闭机器。越来越多的公开矿商转向人工智能（AI）和高性能计算，将数据中心产能租赁给 AI 客户，因为这些客户的收入比区块奖励要稳定得多。

历史背景显示生产成本是长期价值标尺

在 2019 年和 2022 年的熊市中，比特币曾在生产成本之下交易，然后逐步回归至接近该水平。研究指出，随着能源与硬件费用上涨，全包挖矿成本已推至历史高位，使矿工在价格下跌时的缓冲空间变窄。几年前情况则相反：生产成本明显高于现货价值，迫使较弱的运营方出售储备。

FAQ

根据 Capriole Investments，比特币当前的生产成本是多少？
Capriole Investments 的 Charles Edwards 表示，比特币正以接近 63,500 美元的价格在其生产成本附近交易，而矿工平均来看正在打平。他将网络电力成本底线定在 50,000 美元。

上周五比特币跌了多低？
比特币上周五触及 2026 年低点 59,100 美元，促使其市值跌破 1.2 万亿美元，这是自 2024 年 10 月以来的首次出现。在这轮抛售期间的单个 24 小时窗口内，超过 351,000 名交易者在加密市场被强制平仓。

为什么比特币矿工面临运营压力？
随着比特币价格测试生产成本，挖矿盈利能力已降至 14 个月低点。2024 年减半将每区块的区块奖励削减至 3.125 BTC，同时网络难度持续攀升，压缩利润空间，并推动一些矿机接近停机价格——即运营成本超过挖矿收入的价格。