就业报告利好促使财政部收益率飙升与股市抛售

美国股市在上周五的 5 月就业报告之后出现了显著下跌，这引发了美国国债收益率的急剧上升，并重新点燃了关于持续通胀可能促使美联储上调利率的担忧。纳斯达克 100 指数在周五下跌 4.8%，创下自 2025 年 4 月关税恐慌以来的最差单日表现，芯片股领跌。标普 500 指数较 6 月 2 日收盘的创纪录高点下跌 3%，纳斯达克 100 指数较同日触及的高点下跌超过 5%。强劲的就业数据加剧了投资者对通胀可能迫使美联储扭转其宽松立场的担忧。国债收益率是衡量个人和企业利率的基础，当 GDP 增长稳健、就业市场强劲且通胀处于高位时，国债收益率往往会上升——5 月就业报告所反映的正是这些条件。

5 月就业报告引发国债收益率飙升及股市抛售

上周五出人意料的强劲 5 月就业报告，导致美国国债市场收益率大幅上升，并重新点燃了关于持续通胀可能意味着美联储加息的担忧。随后出现了惨烈的股市抛售，尤其在芯片股中更为明显。纳斯达克 100 指数周五下跌 4.8%，这是自 2025 年 4 月关税恐慌以来最糟糕的一天。自那之后市场已趋于稳定，但仍处于紧张状态。标普 500 指数较 6 月 2 日触及的收盘创纪录高点下跌 3%，而纳斯达克 100 指数较同日触及的高点下跌超过 5%。

摩根士丹利策略师就美联储政策作出 2021 年对照

摩根士丹利首席美国股票策略师 Mike Wilson 本周在一份报告中写道：“2021 年，盈利增长和通胀都很强劲，但在美联储按兵不动的情况下，股市表现不错。听起来熟悉吗？问题现在是，美联储能否继续淡化通胀风险并保持按兵不动。”Wilson 补充道：“鉴于新任主席 Warsh 围绕 AI 作为潜在生产力助推器的表态，我们认为美联储至少会在中期选举前偏向宽松。这正是美联储在 2021 年所做的事，直到他们再也无法忽视通胀压力。”

周三 CPI 报告料显示年通胀上涨 4.2%

周三的 CPI 解读预计将显示：与去年同期相比，5 月的总体价格上涨 4.2%。如果年度价格涨幅超过这一数值，股市和投资者可能会再次选择“撤退避险”。

FAQ

上周五股市抛售的原因是什么？ 出人意料的强劲 5 月就业报告引发了美国国债收益率的急剧上升，并重新点燃了关于持续通胀可能导致美联储加息的担忧。纳斯达克 100 指数在周五下跌 4.8%，这是自 2025 年 4 月关税恐慌以来最差的一天，芯片股尤其受到冲击。

主要股指较近期高点下跌了多少？ 标普 500 指数较 6 月 2 日触及的收盘创纪录高点下跌 3%。纳斯达克 100 指数较同日触及的峰值下跌超过 5%。

周三预计公布哪些通胀数据？ 周三的 CPI 解读预计将显示：与去年同期相比，5 月的总体价格上涨 4.2%。如果年度价格涨幅超过该数值，市场可能遭遇新一轮抛售压力。