Dragonfly 的 Hadick 预测，随着支付采用加速，稳定币将实现 10 倍增长

Dragonfly 的普通合伙人 Rob Hadick 预测，随着支付采用加速，稳定币可能增长十倍。Hadick 认为，这种增长源于稳定币能够压缩传统支付基础设施，并降低对中介机构的依赖。市场正从“储备收益”模式转向以支付为导向的方式：主要发行方 Tether 和 Circle 正大量投资支付生态系统与基础设施，而不是仅依赖储备产生的利息收入。

Tether 和 Circle 将投资策略转向支付基础设施

Tether 和 Circle 已开始从资产管理模式向以支付为重点的策略转变。Hadick 指出，Tether 对 Whop、Transfi、Rumble 和 Plasma 等公司与生态系统进行了投资。Circle 已推出 Circle Payments Network 和 Arc。Hadick 说：“展望未来，这两家公司都开始大力投资，从资产管理模式转向支付模式。”这些举措表明，最大的发行方已经认识到仅做“纯储备支撑的资产管理者”的局限。

Hadick 认为稳定币市场存在全栈式整合机会

Hadick 认为，稳定币为一种新型公司创造了空间：将多种金融职能融合到同一家公司中。“稳定币摧毁了传统支付基础设施，并减少对中介的依赖，”Hadick 说。“当你是稳定币原生时，一切都只是账本转账。”他设想公司发行自己的稳定币，直接面向用户服务，处理商户结算，并在开放账本上完成身份、欺诈与合规检查。“你不需要既有发行银行也有商户银行，”Hadick 说。“如果商户和消费者已经被提供方识别，你不需要信用卡网络。为了完成清算和结算，你也不需要网络。”

稳定币领域的投资机会与风险

Hadick 指出，McKinsey 的一项估计认为，稳定币约占跨境支付的 3%，相较于一年前几乎为零有所上升。他对聚合型 API 平台持怀疑态度，这类平台只是简单封装或连接第三方服务，而不承担合规或运营风险。“他们自称是‘稳定币版 Plaid’，忘了区块链已经为传统银行解决了 Plaid 所处理的许多最初痛点，”他说。Hadick 还认为消费者端金融科技存在风险：稳定币基础设施让推出一家新银行（neobank）或支付应用比以往任何时候都更容易，从而使市场变得拥挤。像 Nubank、Robinhood 和 Revolut 这样的成熟品牌，可以在已有用户基础上添加稳定币功能，这让新的消费端创业公司更难脱颖而出。

FAQ

Rob Hadick 对稳定币市场增长预测了什么？ Dragonfly 的普通合伙人 Rob Hadick 预测稳定币可能增长十倍。他表示：“稳定币已经到来，而且会一直存在。我认为它们会增长十倍。”这一增长预测与支付采用加速有关，并且稳定币将从“储备支撑的资产管理”扩展到支付基础设施。

Tether 和 Circle 如何改变他们的业务策略？ Tether 和 Circle 正从储备收益模型转向以支付为重点的策略。Tether 投资了 Whop、Transfi、Rumble 和 Plasma，而 Circle 推出了 Circle Payments Network 和 Arc。Hadick 指出：“两家公司都开始大力投资，将资产管理模式转向支付模式”，这表明其战略转向在于掌控支付流与基础设施，而不是仅依赖储备的利息收入。

根据 McKinsey 的估计，稳定币占跨境支付的百分比是多少？ 根据 Hadick 引述的 McKinsey 估计，稳定币约占跨境支付的 3%，相较于一年前几乎为零有所上升。这代表稳定币在国际支付流中的采用出现了显著增长。