SEC 在 2026-2030 战略计划中将区块链指定为政策优先事项

美国证券交易委员会（SEC）在其涵盖2026至2030财年的 draft strategic plan（战略计划草案）中，将区块链技术和数字资产指定为一项独立的政策优先事项。该机构认定这些技术是使国家金融体系实现现代化的关键组成部分，标志着从以执法为中心的监管模式，转向旨在支持代币化金融市场发展的框架。SEC 表示，它打算建立一套合理、一致且以清晰原则为指导的监管结构，为参与数字资产相关活动的市场参与者提供更大的确定性。这一转变反映出越来越多的机构开始承认区块链在资本市场基础设施中的作用，而非投机性的加密货币市场。

SEC 与 CFTC 协调重叠的监管职责

SEC 正与美国商品期货交易委员会（CFTC）密切合作，以处理监管职责出现重叠的领域。讨论重点包括商品分类、组合保证金要求以及掉期报告框架。此次协调努力旨在降低不确定性，并消除长期以来一直让机构参与数字资产市场变得复杂的相互冲突的监管监督标准。

据报道，SEC 交易与市场司（Division of Trading and Markets）主任 Jamie Selway 在纽约近期的一场活动中表示，该机构正在制定一个用于代币化证券的上市与交易框架。该框架或将在支持基于区块链的资本市场扩张方面发挥关键作用。

SEC 承认代币化证券是合法的资本形成机制

SEC 的战略草案承认，代币化证券和链上金融基础设施是合法的融资资本机制。该机构进一步表示支持托管、交易和质押服务，这些服务在适当的监管监督之下运作，而不会被置于重叠或相互矛盾的要求之下。

今年，SEC 推出多项旨在促进创新的举措。其中包括审查针对代币化股票的潜在创新豁免，并发布指导意见，给予自托管交易界面运营商五年时间以取得经纪商牌照。此外，Nasdaq 以及纽约证券交易所已获授权，可在与传统股票并行的情况下交易部分证券的代币化版本。

SEC 强调区块链在降低金融体系低效方面的作用

SEC 的战略拒绝了“区块链的价值取决于规避监管”的观点。据报道，Algorand Foundation（阿尔戈兰德基金会）首席法务与运营官 Jenny Levin 以及一名前联邦检察官，曾在相关论述中表示，通过“市场现代化”的视角来审视区块链，而不是从加密货币投机的角度出发，可能会显著改变机构投资者评估机会与风险的方式。她认为，金融机构可能会越来越关注提升既有基础设施的效率与安全性，而不是评估投机性的数字资产。

据报道，Levin 强调，区块链的主要优势在于减少传统金融体系内部的低效率，而不是利用监管漏洞。她指出，漫长的清算周期、复杂的对账程序以及依赖多个中介，都是传统市场中造成低效率的主要来源。根据她的评估，公共区块链网络可以在完全符合现有监管标准的同时，提供更低成本、更快的交易处理速度以及更高的透明度。她还强调，通过基于协议的控制，区块链系统能够在交易层面直接自动化合规职能。

CLARITY Act 通过国会关键阶段推进

尽管监管立场在不断演变，立法层面的挑战仍然存在。作为一项拟议的美国加密市场结构法案，CLARITY Act 已通过关键的国会阶段推进，目前正等待在参议院全体会议中审议。行业观察人士继续密切关注其进展，因为一旦最终通过，可能会为数字资产市场提供更多的法律清晰度。

FAQ

SEC 在其战略计划草案中将什么指定为政策优先事项？

SEC 在其涵盖2026至2030财年的战略计划草案中，将区块链技术和数字资产指定为一项独立的政策优先事项，这标志着支持代币化金融市场发展的转向。

SEC 与 CFTC 在数字资产监管方面如何协同？

SEC 正与 CFTC 密切合作，以处理监管职责重叠的问题，重点包括商品分类、组合保证金要求以及掉期报告框架，以减少不确定性并消除相互冲突的监管监督标准。

SEC 为支持代币化市场推出了哪些措施？

SEC 已审查针对代币化股票的潜在创新豁免，发布指导意见给予自托管交易界面运营商五年时间以取得经纪商牌照，并授权 Nasdaq 以及纽约证券交易所在与传统股票并行的情况下交易部分证券的代币化版本。