美联储将利率维持在 3.5%-3.75%，因 5 月 CPI 因能源飙升达到 4.2%

联邦公开市场委员会在 6 月 17 日以 12-0 投票决定，将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75% 不变，并在通胀仍高于该央行 2% 目标的情况下维持政策。该决定发布之际，美国 5 月消费者价格指数升至 4.2%，为自 2023 年 4 月以来的最高同比增幅。同比涨幅主要由能源价格推动：5 月能源价格上涨 3.9%，同比上涨 23.5%。

此次维持利率标志着在美联储主席 Kevin Warsh 上任后作出的首项货币政策决定（他今年早些时候就任），同时也反映出在与中东冲突相关的不确定性偏高的背景下的谨慎态度。

美联储声明称，尽管不确定性较高，经济活动仍以稳健的速度扩张。生产率增速和资本投资仍然强劲；就业增长与劳动力规模保持一致，失业率变化不大。委员会表示将实现物价稳定。

能源价格推动 5 月 CPI 升至 4.2%

5 月 CPI 环比上涨 0.5%，此前 4 月上涨 0.6%，使得年通胀率在 5 月升至 4.2%。4 月已经将通胀推升至 3.8%，高于 3 月的 3.3%。在 2026 年初，2 月的 headline 通胀已降至约 2.4% 的同比水平。

5 月能源价格在 4 月上涨 3.8% 之后再度上涨 3.9%，且对当月 headline 增幅的贡献超过 60%。5 月能源指数同比上涨 23.5%；近期读数中，汽油价格环比跳涨约 7%，同比超过 40%。上涨发生之际，受与伊朗及更广泛中东地区相关的地缘政治紧张局势影响，能源市场承压。

剔除食品和能源的核心 CPI 在 5 月上涨 0.2%，同比上涨 2.9%，较 4 月的 2.8% 小幅上升。食品在 5 月上涨 0.2%，同比上涨 3.1%。住房方面，环比上涨 0.3%，同比上涨 3.4%。

纽约联储维持 $160B RRP 限额

实施说明中将准备金余额所支付的利率维持在 3.65%，自 6 月 18 日起生效。美联储理事会一致投票决定，将贴现率维持在 3.75%。纽约联储公开市场操作台被要求以 3.75% 开展隔夜回购协议操作，并以 3.5% 开展隔夜逆回购协议操作；单一交易对手的每日限额为 1600 亿美元。

美联储表示，可能通过购买国库券以及在需要时购买期限在三年或以内的其他国债证券来增加系统公开市场账户持有量，以维持充足的准备金。下一份 CPI 报告（覆盖 6 月）预计将于 2026 年 7 月中旬发布。

美元决议后市场下跌

在该决议公布后，美国主要股指基准转跌。纳斯达克综合指数下跌 106.88 点，道琼斯工业平均指数下跌 54.33 点，标普 500 指数下跌 30.32 点。比特币在 Bitstamp 上抛售，从 66,000 美元附近回落至 65,000 美元低位区间，交易者消化“不会降息”的消息以及更“偏热”的 CPI 数据。

FAQ

美联储在 6 月 17 日做出了什么决定？ 联邦公开市场委员会在 6 月 17 日以 12-0 投票决定，将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75% 不变。

为什么 5 月消费者价格指数升至 4.2%？ CPI 在 5 月升至 4.2%，为自 2023 年 4 月以来的最高同比增幅。推动因素是能源价格：5 月能源价格上涨 3.9%，同比上涨 23.5%。能源价格对当月 headline 增幅的贡献超过 60%。

市场如何回应美联储的利率决定？ 该决议公布后，美国主要股指基准走低。纳斯达克综合指数下跌 106.88 点，道琼斯工业平均指数下跌 54.33 点，标普 500 指数下跌 30.32 点。比特币在 Bitstamp 上从 66,000 美元附近回落至 65,000 美元低位区间。