Jim Cramer：AI交易转向奖励供应商而非超大规模企业

CNBC的吉姆·克莱默周二概述了华尔街当前对人工智能交易策略的框架，指出市场现在奖励拥有高需求产品的科技公司，同时惩罚其客户。这一转变源于"七巨头"在6月份累计蒸发约2.3万亿美元市值，原因是投资者质疑这些公司在人工智能上的巨额支出能否产生足够的盈利和自由现金流。克莱默将这一逆转归因于人工智能基础设施的供需失衡——计算组件的需求超过供应，推高了内存芯片和网络设备等关键硬件的成本。

七巨头6月市值蒸发2.3万亿美元

七巨头——包括苹果、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、微软、Meta、英伟达和特斯拉——在6月份累计蒸发约2.3万亿美元市值。投资者质疑这些公司巨额的人工智能支出最终是否能产生足够的盈利和自由现金流来证明其决策合理。该集团中在人工智能数据中心上投入最多的公司是亚马逊、Alphabet、微软和Meta。

超大规模云服务商面临成本上升，AI组件需求超过供应

克莱默表示，超大规模云服务商已成为自身人工智能雄心的牺牲品。这些公司有财力继续向人工智能投入数十亿美元，但计算基础设施的需求已超过供应，推高了内存芯片和网络设备等关键组件的成本。这种动态奖励了那些销售人工智能热潮中"淘金铲"的公司，而非那些买单的公司。"涨幅最大的公司恰恰与七巨头相反，"克莱默说，"它们生产的是供不应求的产品，需求爆表。"

英伟达符合人工智能计算关键供应商的条件，但克莱默表示，该股已沦为落后股，主要原因是市场对定制芯片竞争的担忧。

内存芯片制造商及供应商成为第二季度最大赢家

克莱默指出，内存芯片制造商美光科技和闪迪，以及英特尔、Marvell Technology、AMD，是第二季度最大的赢家之一。他表示，供需失衡推动了该板块强劲的盈利增长，以及分析师持续上调评级和目标股价。

克莱默将英特尔列为新宠股，归功于CEO陈立武

在这些公司中，克莱默特别将英特尔列为他的新宠股。他称赞CEO陈立武重振了这家芯片制造商，并表示英特尔处于有利位置，可从CPU、先进芯片封装和国内半导体制造需求的增长中受益。克莱默的慈善信托基金（由CNBC投资俱乐部管理）持有英特尔股票。他说："这是一项国家宝藏。"

虽然克莱默表示投资俱乐部仍持有七巨头中的六只股票（特斯拉除外），但他认为只要人工智能基础设施的需求超过供应，供应商将继续受益。"你们中有些人可能认为这不公平……但市场已经给出了答案，我不知道下个季度它能否学会另一种语言，更不用说今年剩下的时间了，"他说。

常见问题

吉姆·克莱默周二对人工智能交易发表了什么看法？

吉姆·克莱默周二表示，华尔街现在奖励拥有高需求产品的科技公司，并惩罚其客户，这标志着人工智能交易策略的转变。他将此归因于供需失衡——人工智能计算基础设施的需求超过供应，推高了关键组件的成本。

为什么七巨头在6月份市值蒸发2.3万亿美元？

七巨头在6月份累计蒸发约2.3万亿美元市值，原因是投资者质疑这些公司巨额的人工智能支出最终能否产生足够的盈利和自由现金流来证明其决策合理。人工智能数据中心上投入最多的公司——亚马逊、Alphabet、微软和Meta——面临成本上升，因为计算基础设施的需求超过供应。

吉姆·克莱默指出哪些股票是第二季度最大赢家？

克莱默指出，内存芯片制造商美光科技和闪迪，以及英特尔、Marvell Technology和AMD，是第二季度最大的赢家之一。他表示，供需失衡推动了该板块强劲的盈利增长，以及分析师持续上调评级和目标股价，其中英特尔被列为他的新宠股。