摩根士丹利因估值担忧下调香港地产股评级

摩根士丹利下调了多只香港房地产和综合企业股票，理由是尽管市场基本面强劲，但估值仍持续折让。该投行指出，许多本地地产和综合企业股票的交易价格低于账面价值，估值情况类似于2011-2018年期间。摩根士丹利表示，仅凭有吸引力的估值不足以推动市场重新评级，并提到日本、韩国和新加坡的政策举措鼓励上市公司提高股本回报率，而香港则依赖于公司自愿的价值提升努力。

摩根士丹利下调香港主要地产股

摩根士丹利将长江和记实业（00001）、长实集团（01113）和新鸿基地产（00016）的评级从"增持"下调至"中性"。该行分别将目标价下调17%、14%和20%，新目标价分别为65港元、49港元和121港元。

港铁公司（00066）同样被从"增持"下调至"中性"，但其目标价上调10%至33港元。

分析师关于估值脱节的解释

摩根士丹利表示，许多本地地产和综合企业股票的交易价格低于账面价值。尽管基本面强劲，房地产价格和租金上涨，但上市公司估值仍处于下调状态，类似于2011年至2018年的情况。

该行引用了日本、韩国和新加坡等地区市场，这些市场近年来推出的政策鼓励上市公司提高股本回报率和股东回报，以解决估值问题。相比之下，香港倾向于依赖上市公司自愿努力提升自身价值。

摩根士丹利对上市公司进行了价值提升指标分析，得出结论：仅凭有吸引力的估值这一单一因素不足以确保获得市场重新评级的机会。

具体评级和目标价变动

摩根士丹利维持恒基兆业地产（00012）的"增持"评级，但将其目标价下调16%至31港元。太古股份（00019）维持"中性"评级，目标价上调22%至82港元。

常见问题解答

为何摩根士丹利在基本面强劲的情况下下调香港地产股评级？

摩根士丹利下调多只香港地产股，是因为仅凭有吸引力的估值不足以推动市场重新评级。该行指出，许多股票的交易价格低于账面价值，情况类似于2011-2018年，且香港依赖于公司自愿的价值提升努力，而非日本、韩国和新加坡所见的政策驱动改进。

摩根士丹利对长江和记实业和新鸿基地产做出了哪些目标价调整？

摩根士丹利将长江和记实业的目标价下调17%至65港元，将新鸿基地产的目标价下调20%至121港元。两只股票均从"增持"下调至"中性"。