纽约债券市场本周聚焦6月FOMC会议纪要

纽约债券市场本周（7月6-10日）将关注定于7月8日发布的6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。市场参与者正在寻找潜在加息时机的线索，共识预期仍指向年内一次加息。美联储主席 Kevin Wash 在上月 FOMC 会议上取消了前瞻性指引，未留下任何未来政策方向的暗示。在6月FOMC点阵图中，18位官员中有9位预计年内加息，随着前瞻性指引被取消，加息提议最早可能在本月会议（7月28-29日）上提出。

6月非农就业增长57,000人低于市场预期，令市场宽慰本月加息可能性不大。然而，57,000这一数字本身不一定疲软。普遍共识认为，"盈亏平衡就业水平"——即维持失业率稳定所需的月度新增就业——因唐纳德·特朗普总统的严格移民执法政策而较过去大幅下降。

上周各期限国债收益率普遍上升

据 Yonhap Infomax 海外利率数据（屏幕编号 6533），截至7月2日（当地时间），10年期美国国债收益率为4.4870%，较前一周上涨11.50个基点。这是四周来首次上涨。

对美联储货币政策敏感的2年期收益率上涨4.70个基点至4.1410%。自5月下旬以来，2年期收益率每周涨跌交替。

30年期收益率上涨12.30个基点至4.9890%，与10年期同步反弹，为四周来首次。

10年期与2年期收益率利差扩大6.80个基点至34.60个基点（熊市陡化）。利差已连续两周扩大。

美国5月职位空缺在本周初触及两年高位，强化了劳动力市场具有韧性的看法。尽管6月非农就业大幅低于预期，但长期利率展现出下行刚性。

基准10年期收益率凭借上周的反弹收复了50日移动均线。纽约债券市场因独立日假期于7月2日（周四）下午2点结束本周交易。

根据 CME FedWatch 工具，截至7月2日纽约市场收盘后不久，联邦基金利率期货定价年内约加息30个基点，较一周前减少约1个基点。这一定价表明一次25个基点的加息是确定的，另有一次25个基点加息的概率约为20%。

本周日程：ISM服务业PMI及国债拍卖

美国经济数据日历本周相对清淡。供应管理协会（ISM）6月服务业采购经理人指数（PMI，7月6日）是本周最重要数据。

ISM 6月服务业 PMI 预计较5月（54.5）小幅下降，但仍远高于50的荣枯线。

分项指数中，反映通胀压力的物价支付指数将受到关注，以观察其因近期国际油价大幅下跌而下降多少。上周发布的当月 ISM 制造业 PMI 中，物价支付指数暴跌（82.1→73.0），其影响力大于综合指数。

其他经济指标包括标普6月服务业 PMI 终值（7月6日）、纽约联储月度消费者预期调查（SCE）及5月贸易帐（7月7日），以及5月批发库存（7月8日）。

FOMC 会议纪要篇幅可能较短或包含较少前瞻性内容，以体现主席 Wash 的沟通风格。4月 FOMC 会议纪要在 PDF 文档中正文部分约为13页。

美联储高级官员中，Christopher Waller（理事，7月6日）、John Williams（纽约联储主席）和 Lorie Logan（达拉斯联储主席，7月9日）将发表讲话。Waller 将参加由意大利银行主办的会议小组讨论。

美国财政部将从7月7日起连续三天拍卖总计1190亿美元国债。具体安排为：580亿美元3年期国债，随后390亿美元10年期国债和220亿美元30年期国债。

常见问题

6月FOMC会议纪要何时发布？

6月联邦公开市场委员会会议纪要定于7月8日发布。

本周计划进行哪些国债拍卖？

美国财政部将从7月7日起连续三天进行拍卖，发行580亿美元3年期国债、390亿美元10年期国债和220亿美元30年期国债，总计1190亿美元。