18 只韩国 IPO 中有 14 只交易价低于发行价，市场低迷

今年上半年新上市的韩国股票大幅下跌。据韩国交易所5日数据，通过一般公开发行上市的18家公司中，有14家目前的交易价格低于首次公开募股（IPO）价格。市场分析师将这种疲软归因于宏观经济冲击和非自愿流动性撤出造成的供应缺口，再加上投资者注意力转向大盘半导体和人工智能股票。

Piece Piece Studio 和 StradVision 首日大幅下跌

经营时尚品牌"Mardi Mercredi"的 Piece Piece Studio 在上月8日上市首日下跌超过36%。该公司此前被寄望成为K-fashion独角兽，但随后持续下跌，至同月12日已连续五个交易日下跌。该股目前交易价格较IPO价格下跌超过75%。

自动驾驶软件公司 StradVision 在上月30日开始交易，开盘价较IPO价格低逾8%，收盘时跌停，跌幅达40%。该股上市后连续四个交易日下跌，目前交易价格较IPO价格下跌61%。该公司市值从上市时的约6400亿韩元缩水至约2400亿韩元。

18家新上市公司中仅有四家股价维持在IPO价格之上：Justech（超精密运动控制）、Makinarocks（工业人工智能）、Cosmo Robotics（可穿戴机器人）和 License Medical（精密冷却医疗设备）。

流动性集中于人工智能股削弱对小盘股上市的支持

IPO需求预测改进措施于去年7月实施，强化了机构投资者的强制持有承诺。然而，国内外宏观冲击加上非自愿供应缺口，仍不足以防止首日股价大幅下跌。

近期关于母子公司双重上市的法规以及更严格的KOSDAQ退市要求减少了新股上市数量。市场分析认为，这导致对有限IPO的竞标过热，推高了发行价格，而短期逐利资本在上市日集体退出。

市场流动性集中于AI相关大盘股也是一个因素。新韩证券研究员Oh Kwang-young表示："国内股市流动性已集中于部分半导体价值链，使得投资者对利润结构相对薄弱的KOSDAQ新股的评价更为严格。"

主要IPO候选企业等待下半年监管明确

业界预计，在双重上市指引公布后，下半年将迎来大型IPO候选企业。估值讨论约为3万亿韩元的Sono International已提交KOSPI预上市审查申请。化妆品ODM公司B&B Korea和人工智能基础设施公司Elice Group也已提交预上市审查申请。

在大企业关联公司中，HD Hyundai Robotics、Hanwha Energy、DN Solutions 和 Essex Solutions 已选定主承销商，并密切关注监管变化。

常见问题

上半年韩国IPO中有多少比例的交易价格低于发行价格？

据韩国交易所5日数据，通过一般公开发行上市的18家公司中有14家交易价格低于IPO价格。

Piece Piece Studio 和 StradVision 上市首日下跌了多少？

Piece Piece Studio 在上月8日上市首日下跌超过36%，目前交易价格较IPO价格下跌超过75%。StradVision 在上月30日首个交易日跌停，跌幅达40%，目前交易价格较IPO价格下跌61%。

哪些公司正在准备下半年IPO？

Sono International 以约3万亿韩元的估值提交了KOSPI预上市审查申请。B&B Korea 和 Elice Group 提交了预上市审查申请。HD Hyundai Robotics、Hanwha Energy、DN Solutions 和 Essex Solutions 已选定主承销商。