黄金期货2025年第二季度下跌13.4%，因美联储加息担忧

8 月交割的黄金期货于当地时间 7 月 2 日在纽约商品交易所收于每盎司 4183.10 美元，数据来自 Investing.com。2025 年第二季度创下 13 年来最差表现，黄金期货下跌 13.4%——自 2013 年第二季度以来最大季度跌幅。加息预期和美元走强导致下跌，因美联储主席 Kevin Warsh 优先控制通胀，而中东紧张局势导致油价上涨。黄金现货价格也在 6 月 30 日盘中跌至每盎司 3943 美元，为去年 11 月以来最低水平。

黄金期货第二季度下跌 13.4%

黄金期货在 2025 年第二季度下跌 13.4%，创下自 2013 年第二季度以来最大季度跌幅。6 月 30 日，黄金现货价格盘中触及每盎司 3943 美元的低点，为去年 11 月以来最低水平。

美联储加息预期施压金价

利率上调的可能性令金价承压。黄金是无息资产，当利率上升时，投资者转向债券和存款等生息工具，黄金吸引力下降。美联储主席 Kevin Warsh 将物价稳定列为首要任务，促使市场消化加息概率。根据 CME FedWatch，市场预期今年加息两到三次，9 月加息概率超过 60%。

韩国散户投资者退出黄金 ETF

美元走强增加了购买黄金的成本，导致黄金 ETF 资金外流。据韩国交易所数据，个人投资者从 7 月 2 日至 8 月 2 日净卖出 781 亿韩元的 'ACE KRX Gold Spot'。'TIGER KRX Gold Spot' 和 'KODEX Gold Active' 也分别净卖出 436 亿韩元和 147 亿韩元。投资资金转向 AI 半导体和 SpaceX IPO 等成长型资产，降低了对黄金投资的相对需求。

7 月 2 日金价出现反弹迹象

7 月 2 日，国际金价结束两日跌势，盘中上涨 0.9% 至每盎司 4066 美元左右。此次反弹发生在美联储主席 Warsh 于 7 月 1 日在葡萄牙举行的欧洲央行论坛上发表比市场预期更温和的言论之后，部分缓解了年内加息的担忧。

瑞银维持黄金中期乐观展望

市场参与者认为美联储的货币政策是未来金价的关键变量。专家指出，支撑金价底部的因素依然存在，因全球各央行继续扩大黄金储备以应对地缘政治风险，可能吸引在每盎司 3900 美元附近的买盘兴趣。全球投资银行瑞银表示："美联储短期加息的可能性较低，美联储政策利率最终将下降，"并补充道："我们维持中期至长期金价乐观展望。"

常见问题解答

2025 年第二季度黄金期货为何下跌 13.4%？ 2025 年第二季度黄金期货下跌 13.4%，原因是美联储加息预期和美元走强。美联储主席 Kevin Warsh 在中东油价上涨背景下优先控制通胀，导致市场消化年内多次加息预期。

韩国散户投资者如何应对金价下跌？ 据韩国交易所数据，韩国散户投资者从 7 月 2 日至 8 月 2 日净卖出 781 亿韩元的 'ACE KRX Gold Spot' ETF。'TIGER KRX Gold Spot' 和 'KODEX Gold Active' 也分别净卖出 436 亿韩元和 147 亿韩元，因投资者将资金转向成长型资产。