富达识别出可能终结加密寒冬的五个因素

Fidelity 于 6 月 29 日发布了一份题为《什么可能终结加密寒冬？》的报告，指出了五个可能终结加密寒冬的因素。这份报告发布之际，比特币交易价格略高于 62,500 美元，2026 年上半年结束，比 2025 年 10 月 6 日创下的历史最高价 126,080 美元低 50%。2026 年 6 月，美国现货比特币交易所交易基金自推出以来表现最差，流出超过 45 亿美元，而截至发稿时，加密总市值降至 2.2 万亿美元，不到去年 10 月初峰值 4.3 万亿美元的一半。

比特币减半的四年周期模式

比特币减半是每四年将挖矿奖励减半的事件。该过程减少了进入流通的新比特币供应，使加密货币保持稀缺资产。在其历史的大部分时间里，比特币往往形成大约相隔四年的牛市顶部和熊市底部。如果这种模式持续下去，可能意味着当前的熊市将在 2026 年 11 月左右的某个时间触底，这家资产管理公司表示。Fidelity 称，如果比特币的需求在供应较低的情况下保持稳定或增长，其价格可能会飙升。但该公司警告称，这些四年周期应用于宏观分析，而非精确的交易时机。

SEC 批准与数字资产市场清晰法案

Fidelity 认为，牛市需要监管清晰度。例如，美国证券交易委员会于 1 月批准了现货 Bitcoin ETFs（比特币现货ETF）的推出，给加密货币带来了重大提振。这家资产管理公司现在关注的是《数字资产市场清晰法案》，如果该法案成为法律，可以释放因法律不确定性而受阻的活动。

美联储降息的影响

美联储的政策对市场具有巨大影响力，加密货币也不例外。Fidelity 认为，降息与加密价格飙升之间存在强烈关联。当利率下降时，借贷成本更低，投资者更安心，这有利于加密市场。当利率上升时，流动性收紧，加密价格下跌。Fidelity 称，如果加密市场感知到降息预期，价格会提前大幅上涨，因为市场往往会预判此类举措。

意外用例的出现

Fidelity 强调，Memecoin 和 NFT 推动了 2019-21 年加密市场的牛市。目前，代币化、AI 相关加密应用和稳定币是最受欢迎的用例。但这家资产管理公司预计，会出现一个意外用例，为数字资产市场带来提振。它表示，广泛采用可能会引发新一轮的投资者热情，并推动新资金进入加密领域。

超越 2026 年表现的机构采用

通过数字资产库、美国战略比特币储备的承诺等步骤，机构对加密的采用推高了价格。但 2026 年全年的加密机构采用并未带来新的牛市。不过，Fidelity 认为，像“七大科技巨头”公司将加密资产加入其资产负债表这样的意外举动，可能会引发新的叙事。Fidelity 表示，尽管这些因素可能是终结加密寒冬的少数几个潜在催化剂，但并没有确定性。该资产管理公司建议投资者只投资他们愿意损失的金额。

常见问题

Fidelity 在 6 月 29 日关于加密寒冬提出了什么？

Fidelity 于 6 月 29 日发布了一份题为《什么可能终结加密寒冬？》的报告，指出了五个可能终结加密寒冬的因素：比特币减半的四年周期模式、包括《数字资产市场清晰法案》在内的监管清晰度、美联储降息的影响、意外用例的出现，以及超越当前表现的机构采用。

为什么 Fidelity 认为当前熊市可能会在 2026 年 11 月左右触底？

Fidelity 表示，在其历史的大部分时间里，比特币往往形成大约相隔四年的牛市顶部和熊市底部。如果这种模式持续下去，可能意味着当前熊市将在 2026 年 11 月左右的某个时间触底，该资产管理公司根据比特币减半周期分析得出。