花旗因 M3 定价困境将 MiniMax 股票目标价下调 60%

花旗将 MiniMax（股票代码 00100）的目标价下调 60%，从 1,330 港元降至 533 港元，同时维持“买入”评级。此次下调反映了该公司 6 月初发布的 M3 模型引发的定价争议和低迷的市场反应。花旗指出，负面情绪、用户留存不确定性和变现策略模糊是这家香港上市 AI 初创公司股票近期面临的压力。

花旗将 MiniMax 目标价下调 60% 至 533 港元

花旗在其最新报告中表示，将 MiniMax 的目标价从 HKD 1,330 下调至 HKD 533 港元，降幅达 60%。尽管进行了大幅下调，该行仍维持“买入”评级。此次下调紧随 6 月初发布的 M3 模型的定价争议和疲软的市场接受度。花旗认为，负面情绪、用户留存担忧和不明朗的变现策略是可能在短期内打压该股的因素。

初始股东 Lock-Up Period 于 7 月 9 日到期

花旗将 MiniMax 列入其 30 天短期下行观察名单，并指出第一批股票将于 July 9 解除锁定期。该行预计，随着这一限制解除，波动性将增加。报告称，创始人、Alibaba（股票代码 09988）、miHoYo 和其他战略投资者已自愿承诺 12 个月锁定期。

即将发布的 Conch 3 被视为潜在催化剂

花旗表示，即将发布的 Conch 3 可能帮助公司重新获得积极反馈。该行指出，此次产品发布有可能缓解当前影响市场情绪的一些不利因素。

常见问题解答

花旗对 MiniMax 的目标价做了什么？
花旗将 MiniMax 的目标价下调 60%，从 HKD 1,330 降至 HKD 533 港元，同时维持“买入”评级。

花旗为何下调 MiniMax 的目标价？
此次下调反映了 6 月初发布的 M3 模型引发的定价争议和疲弱的市场反应，以及对其负面情绪、用户留存和变现策略不确定性的担忧。

MiniMax 的 Lock-Up Period 何时到期？
第一批股票于 July 9 解除锁定期，但包括创始人、Alibaba 和 miHoYo 在内的主要战略投资者已自愿承诺 12 个月锁定期。