MUFG 预测韩元到第四季度将走强至 1,500 兑美元

日本投资银行 MUFG 预测韩元将在下半年逐步走强，第三季度美元兑韩元汇率预计为 1,520 韩元，第四季度为 1,500 韩元。该预测受到以半导体为中心的经济增长和韩国央行预期加息的推动。国内股市调整和全球人工智能投资可能放缓被认为是限制韩元升值的主要风险因素。

MUFG 预计到第四季度韩元兑美元汇率升至 1,500 韩元

根据 MUFG 于 6 日发布的下半年亚洲货币展望报告，第三季度美元兑韩元汇率预计为 1,520 韩元，第四季度为 1,500 韩元。明年，汇率预计将逐步下降至第一季度 1,480 韩元和第二季度 1,460 韩元。这表明韩元将继续温和升值趋势。

Q1 GDP 同比增长 3.8%，受半导体出口推动

MUFG 预计韩国经济将在下半年保持良好增长势头，受半导体中心扩张的支撑。Q1 国内生产总值环比增长 1.8%，净出口对增长率的贡献为 1.1 个百分点。设施投资也显著反弹，支持了增长趋势。同比增长达到 3.8%，为 2021 年以来的最高水平。

韩国季度 GDP 增长率及按类别贡献 [来源：MUFG]

政府半导体和人工智能投资项目支撑增长前景

MUFG 评估认为，政府于 6 月底宣布的大规模半导体和人工智能投资项目将推动中长期投资扩张。三星电子和 SK 海力士的新半导体生产设施投资以及 AI 数据中心扩张计划，被分析为将加强未来增长基础。存储半导体价格上涨和供应短缺也被列为维持出口实力的因素。

MUFG 预计下半年韩国央行两次加息

韩国央行进一步加息的可能性被认为是支撑韩元走强的因素。MUFG 预计韩国央行将在下半年两次上调基准利率，因为增长和通胀均呈现强于预期的趋势。政策当局对首尔房地产市场过热和韩元疲软的担忧，也被分析为支持紧缩立场的因素。

MUFG 表示，“指向韩国央行利率前景的 21 项指标中有 10 项表明未来 6 个月内将有两次加息”，并预测“利率将在 Q3 和 Q4 各上调一次，以缓解通胀压力并防止经济过热。”

外资股票抛售对韩元强势构成风险

外国投资者的股票抛售和半导体相关投资支出放缓被认为是韩元面临的风险因素。

美元兑韩元汇率 vs. 外资股票抛售趋势 [来源：MUFG]

FAQ

MUFG 对韩元在 Q4 的汇率预测是多少？ MUFG 预计 Q4 美元兑韩元汇率为 1,500 韩元，表明韩元从 Q3 的 1,520 韩元预测中逐步升值。

为什么 MUFG 预计韩国央行将在下半年加息两次？ MUFG 预计两次加息，因为增长和通胀均呈现强于预期的趋势，21 项韩国央行指标中有 10 项表明 6 个月内将加息两次，以缓解通胀压力并防止经济过热。

根据 MUFG，限制韩元升值的主要风险因素有哪些？ 确定的主要风险因素是国内股市调整、全球人工智能投资可能放缓、外国投资者的股票抛售以及半导体相关投资支出放缓。