韩元触及1500水平，尽管出口创纪录，因供需失衡持续

尽管出口业绩创纪录且经济增长预测上调，韩元兑美元汇率仍升至1500韩元区间。本月前几天的平均汇率为1544.50韩元，延续了每月平均值的上升趋势：1月1456.58韩元、2月1449.24韩元、3月1491.16韩元、4月1485.32韩元、5月1491.12韩元、6月1529.43韩元。韩元贬值源于外汇市场的供需失衡，外国投资者持续抛售韩国股票，以及企业倾向于持有美元而非将出口收入兑换为韩元。这一情况发生在韩国经常账户盈余创历史新高、年出口额可能首次达到1万亿美元、经济增长预测上调至3-4%的背景下。

尽管经常账户盈余创纪录，韩元上半年仍贬值8%

韩元上半年贬值约8%，而美元指数对主要货币上涨3%。在G20货币中，韩元在此期间贬值幅度仅次于土耳其里拉。韩国每月经常账户盈余均创历史新高，年出口额有望首次突破1万亿美元。经济增长预测已上调至3-4%区间。

外国投资者上半年抛售143万亿韩元韩国股票

外国投资者上半年净卖出约143万亿韩元的韩国股票。本月前四个交易日，外国抛售量接近10万亿韩元。随着国内投资者增加海外投资，而外国投资者因股指上涨为调整投资组合而减少韩国股票头寸，金融账户资金外流加剧。企业更倾向于将美元收益留在海外或以外币存款形式持有，而非兑换为韩元。某商业银行官员表示，出口收入丰厚的公司对资金管理感到不确定，认为在汇率升值期间持有美元是更好的投资选择。

分析师预测第三季度汇率可能达到1600韩元

SK海力士在纳斯达克上市的美国存托凭证（ADR）预计将为国内市场带来高达300亿美元的资金用于本地投资。高盛在一份报告中估计，主要半导体公司可能需要在8月中旬前将高达400亿美元的现金兑换为韩元，用于缴纳企业税中期预付款。该公司给出的汇率预测为：3个月1460韩元、6个月1440韩元、12个月1420韩元。Kyobo证券研究员Wi Jae-hyun表示，如果下半年海外被动基金继续调整投资组合并抛售，则没有明显因素能限制汇率上限，有必要考虑第三季度内上限为1600韩元。KB证券研究员Oh Jae-young指出，由于美元走强和外国证券抛售，下半年汇率可能进一步上升，上限区间为1580韩元。

常见问题解答

为什么韩元在出口表现强劲的情况下仍走弱？

韩元贬值源于外汇市场的供需失衡。外国投资者上半年抛售了约143万亿韩元的韩国股票，而企业更倾向于将美元收益留在海外或以外币存款形式持有，而非兑换为韩元，这减少了市场上的实际美元供应。

分析师对未来几个月的汇率预测是什么？

高盛预测3个月后汇率为1460韩元、6个月后1440韩元、12个月后1420韩元。然而，一些分析师认为，如果外国抛售持续，第三季度汇率可能达到1600韩元，另一些分析师则将上限设定为1580韩元。