SK Hynix ADR上市预计将稳定韩元/美元汇率

SK Hynix 于 7 月 10 日在美国的 US ADR 上市正被视为潜在因素，有望稳定近两个月顽固维持在 1500 韩元区间的韩元/美元汇率。此次上市预计将为韩国带来约 43 万亿韩元等值的美元。自 5 月 18 日以来，汇率一直保持在 1 美元兑 1500 韩元以上，本月初盘中一度触及 1559.20，尽管存在包括美伊冲突结束和 6 月出口额超过 1000 亿美元（153 万亿韩元）等有利因素。市场分析师将韩元持续疲软主要归因于韩国股市的外资外流，年初至今外国投资者在 KOSPI 和 KOSDAQ 净卖出超过 150 万亿韩元。

尽管存在有利因素，汇率在两个月中仍维持在 1500 韩元区间

据首尔外汇市场 7 月 7 日消息，韩元/美元汇率交投于 1530 韩元附近。自 5 月 18 日（下午 3:30 收盘基准）突破 1500 韩元以来，该汇率近两个月一直处于 1500 韩元区间。本月早些时候盘中一度触及 1559.20。

在外汇当局多次口头干预和注资后，汇率已回落至 1530 韩元附近。但许多专家建议，第三季度的汇率上限应设在 1600 韩元。

IBK 投资证券研究员 Jung Yong-taek 表示："当前的韩元疲软难以用现有汇率理论解释。最能解释这一现象的是股票资金流动——自去年下半年以来资本外流的急剧增加与韩元/美元汇率走势一致。"

美元指数从年初的 97 升至近期 101 左右，形成强势美元环境，助推韩元疲软。然而，尽管该指数上涨约 3%，韩元兑美元却贬值约 8%，表明该指数本身无法完全解释当前情况。

Kyobo 证券研究员 Wi Jae-hyun 指出："推动汇率上升的因素似乎是海外被动型基金的再平衡抛售。从全球股市的相对回报来看，再平衡抛售短期内可能持续。若下半年再平衡抛售持续，几乎没有显著因素能限制汇率上行空间。"

政府大型项目与 SK Hynix US ADR 预计将支撑汇率稳定

证券行业认为，通过近期公布的政府大型项目，围绕半导体公司的大规模国内投资以及出口商未来出口收入的回流，是长期汇率稳定因素。

然而，资本市场专家一致认为，由于韩元/美元汇率上限可能在第三季度升至 1600 韩元，需要短期风险缓解因素。

证券行业寄望于 SK Hynix 于 7 月 10 日在美国的 US ADR 上市以稳定汇率。在美国筹集的美元流入韩国可能有助于稳定汇率。可能的流入规模达 43 万亿韩元，据报道政府正考虑分阶段换汇，以应对大规模资金在国内释放时的汇率波动。预计此举对股市和韩元/美元汇率均将产生重大影响。

一位证券行业官员表示："近期与韩元走势同步的日元因日本政府市场干预已走强至约 1 美元兑 161 日元（Yen），这可能成为短期内捍卫韩元/美元汇率的相对积极因素。此外，首尔外汇市场自 7 月 6 日起转为 24 小时交易制，其对汇率稳定的潜在积极影响也备受关注。"

常见问题

问：SK Hynix 的 US ADR 上市对韩元/美元汇率预期有何影响？

答：SK Hynix 于 7 月 10 日的 US ADR 上市预计将为韩国带来约 43 万亿韩元等值的美元。政府正考虑分阶段换汇，以管理大规模资金流入带来的潜在汇率波动。

问：尽管经济因素有利，为何韩元/美元汇率仍维持在 1500 韩元区间？

答：市场分析师将韩元持续疲软主要归因于韩国股市的外资外流。年初至今外国投资者在 KOSPI 和 KOSDAQ 净卖出超过 150 万亿韩元。专家认为海外被动型基金的再平衡抛售很可能持续。