Wintermute：比特币鲸鱼积累速度超过ETH涨势，面临结构性阻力

算法交易公司 Wintermute 于 2026 年 7 月 7 日发布市场评论，将近期加密货币上涨定性为由疲软的美国就业数据和美联储主席 Kevin Warsh 被视为鸽派的信号推动的缓解性反弹。就业增长仅 57,000 人，而市场预期为 110,000 人，促使市场将加息概率重新定价至约 25%。以太坊上涨 13.54%，比特币上涨 6.75%，显著跑赢股票，但长期国债下跌，表明债券市场对持续鸽派持怀疑态度。此次反弹反映了经济数据疲软和缺乏鹰派美联储反击的结合，交易员将其解读为足够宽松以支持数字资产的风险承担。

比特币巨鲸积累超过 270,000 BTC，以太坊基金会面临预算削减

Wintermute 区分了比特币在结构上稳健的反弹和以太坊更具投机性的动能。比特币的强势似乎得到了巨鲸在 200 周移动平均线附近积累超过 270,000 BTC 以及期权流转向看涨期权的支持。根据 CoinMarketCap，比特币交易价格为 63,712 美元，过去 24 小时上涨超过 2.8%，日内区间为 61,394 美元至 64,433 美元。ETH 交易价格为 1,791 美元，日内上涨 2.47%，区间为 1,731 美元至 1,822 美元。

以太坊的价格走势似乎与围绕机构代币化举措的催化剂驱动的抢先交易有关，尽管以太坊基金会面临预算削减且 ETF 资金持续流出。稳定币领域出现了结构性转变，Open USD 与主要支付公司一同推出，给 Circle 股价带来压力。山寨币资金流向表明是获利了结而非新开仓位，反映出对更广泛轮动的信心有限。

比特币 ETF 资金流入在 7 月 2 日逆转，净流入 221.7 百万美元，此前连续十天流出

Wintermute 警告称，这仍是一次缓解性反弹而非结构性逆转。比特币 ETF 资金流出在 7 月 2 日短暂逆转，净流入 221.7 百万美元，结束了为期十天、总额 27.3 亿美元的资金流失。年初至今净流出总额仍达 54 亿美元。尽管整体流量转正，BlackRock 的 IBIT 仍在经历赎回。

夏季流动性稀薄以及 2026 年上半年表现疲软后头寸耗尽放大了反弹幅度，但潜在的资本流动弱点仍未解决。Wintermute 持谨慎立场，认为当前价格走势是暂时的喘息，而非持久上升趋势的开始。

常见问题

Wintermute 认为哪些因素推动了近期的加密货币上涨？ Wintermute 将上涨归因于疲软的美国就业数据（57,000 人）与市场预期 110,000 人的落差，以及美联储主席 Kevin Warsh 被视为鸽派的信号。市场将加息概率重新定价至约 25%，促使交易员将这种组合解读为足够宽松以支持数字资产的风险承担。

为什么 Wintermute 区分比特币和以太坊的表现？ Wintermute 指出比特币的强势得到巨鲸在 200 周移动平均线附近积累超过 270,000 BTC 以及期权流转向看涨期权的支持。以太坊的涨幅似乎与围绕机构代币化举措的催化剂驱动的抢先交易有关，尽管以太坊基金会面临预算削减且 ETF 资金持续流出，表明其更多是投机性动量而非结构性支撑。

比特币 ETF 资金流向反映了市场结构的哪些信息？ 比特币 ETF 资金流出在 7 月 2 日短暂逆转，净流入 2.217 亿美元，结束了为期十天、总额 27.3 亿美元的资金流失。年初至今净流出总额仍达 54 亿美元，且 BlackRock 的 IBIT 在整体流量转正后仍在经历赎回。Wintermute 认为这不足以证明结构性逆转，将当前价格走势定性为夏季稀薄流动性中的暂时喘息。